Что же будет с долларом и с нами?

«Скоро доллар не будет стоить и той бумаги, на которой его печатают».

Джеральд Селенте

11 лет прошло с момента краха 2008 года, беспрецедентная политика нулевой ставки в ЕС и до недавнего времени в США привела к созданию того, что иногда называют «пузырем всего» — пузырем в акциях, корпоративных и государственных облигациях, в стоимости домов.

По официальной статистике, суммарный объём федерального долга США составляет - $22,5 трлн, или около 106% ВВП.

Без учёта внутригосударственных обязательств – часть долговых активов находятся на балансах федеральных финансовых институтов, таких как Social Security Trust Fund – задолженность правительства составляет $16,7 трлн, или 78% ВВП.

В AllianceBernstein говорят, что если посчитать всё правильно, совокупный долг составляет… 1832% от ВВП.

Что получилось по компонентам:

- 100% ВВП федеральный долг плюс обязательства штатов и округов вместе взятых;

- 150% – долги домашних хозяйств и фирм;

- 450% – финансовый долг, который несёт "концептуальные проблемы и риски", поскольку представляет ассорти различных производных инструментов;

- 27% – обязательства по программам социального страхования;

- 484% – суммарная оценка всех обещаний по действующим программам социального страхования;

- 633% – «бесконечный горизонт» обязательств по социальным программам (обычно в подобных вычислениях используется горизонт в 75 лет).

Любой пузырь, сколько его не надувай имеет свойство лопаться. Это закон физики! А «финансовый пузырь», чем отличается от мыльного?

Валерий Меркулов пишет:
Любой пузырь, сколько его не надувай имеет свойство лопаться. Это закон физики! А «финансовый пузырь», чем отличается от мыльного?

Пузыри не лопаются никогда в тех условиях, когда это кто-то предсказывает. 

В истории такого не было. Потому что если вы опасаетесь, то и они тоже не дураки. Они приняли меры. Любой пузырь, если о нем известно, перестает быть таким. 

Пузыри лопаются на пике уверенности в том, что рост бесконечен. то есть когда никто не думает, что это пузыри. 

Что такое пузырь? Это плод коллективной эйфории по поводу какого то актива. Некое общее помешательство, следствие коллективного поведения людей, их социальности. Когда люди в стаде движутся к пропасти. 

Но так не бывает, чтобы все понимали риск и все равно шли к пропасти. Люди - разумные существа. Они корректируют свои действия по отношению к тем рискам, о которых они знают. 

Поэтому пузырь, о котором известно - это несущесвующее явление. 

Причем финансовые данные приводить в аргументации бесполезно. Все данные известны участникам рынка, стало быть оценены. Мы не обладаем компетенциями достаточными для переваривания этих данных, но в целом можем судить. 

Кто прочитать способен книгу Бернанки про финансовые рынки? Скажите, кто у нас на этом форуме разбирается в механизмах государственных финансов? М1 М2 и прочее, зависимости ставок и роста и прочего? 

Я таких людей здесь не встречал. 

Виктор Москалев пишет:
Но так не бывает, чтобы все понимали риск и все равно шли к пропасти. Люди - разумные существа. Они корректируют свои действия по отношению к тем рискам, о которых они знают.

  Поэтому пузырь, о котором известно - это несущесвующее явление. 

Оба утверждения достаточно спорные.

Особенно если посмотреть на историю, хотя бы последних лет двадцати  (Пирамида ГКО - 1998 г, Enron - 2001, Ипотечный пузырь - 2008, "Крым-Донбасс"-2014). 

Виталий Елиферов пишет:
Особенно если посмотреть на историю, хотя бы последних лет двадцати  (Пирамида ГКО - 1998 г, Enron - 2001, Ипотечный пузырь - 2008, "Крым-Донбасс"-2014). 

Покажите мне тех, кто эти истории предвидел? 

Я даже не помню, чтобы кто-то говорил о том, что МММ это пирамида. Пузыри надуваются и лопаются в результате неожиданностей. Никто или почти никто не знал, что крупнейшая финансовая компания США подделывает отчеты. Для публики было неожиданным то, что произошло в 2008 году. 

И при этом учтите, что тема про крах доллара, мягко говоря избита. Об этой фобии знают все. Значит участники рынка уже нашли ответы на эти вопросы. 

Виктор Москалев пишет:
Покажите мне тех, кто эти истории предвидел? 

Насколько я помню, минимальные потери в пузыре "Ипотека 2008" были у Goldman Sachs Group. Их отдел ипотечного кредитования обнаружил, что направление уже 2 недели подряд (!!!) не приносит прибыли. Анализ рынка показал повышение рисков и они стали избавляться от ипотечного портфеля, пока он совсем не рухнул. 

В 1913 году Английский фунт был самой крепкой валютой в мире.

Доллар обеспечивает мировую торговлю, соотвтетсвенно сравнивать его необходимо не с ВВП США с ВВП той части экономики которая в нем работает. Допустим самый крайний негативный сценарий -  независимые страны торгуют в своих национальных валютах. Издержки на торговые риски и мировую логистику возрастают на 10%. США банкрот, госдолг отдают напечатав еще долларов. Социалку опускают до уровня РФ (выплата по уходу за ребенком 50р в месяц). Силы национальной обороны сокращают. 
Теперь самый благоприятный сценарий - мировая торговля растет, доллары ее обеспечивающие продолжают печататься, США потребляет на 25% больше чем производит. И так еще много лет.
Идеальный с точки зрения США сценарий. Развязывается мировая война связывающая ресурсы геополитических конкурентов. США помогают всем.
Самый реалистичный сценарий. Геополитические конкуренты переходят в торговлю своими валютами, но мировая торговля растет. В среднем выходит 0. Халява сверх потребления заканчивается. Внутренний рынок США закрывается для импортеров. Пытаются индустриализироваться размещая производства своих НИКОРов не по всему миру а в США. Социалку сворачивают. Мигрантов выдавливают. Доходы населения падают на 30% до уровня Испании - Италии.

У них катастрофы не будет ни в одном сценарии. РФ в любом сценарии ничего не выигрывает глобально (отраслевые цепочки зачищены и ничего заместить быстро мы не сможем) и не проигрывает тоже. 

Виктор Москалев пишет:

Кто прочитать способен книгу Бернанки про финансовые рынки? Скажите, кто у нас на этом форуме разбирается в механизмах государственных финансов? М1 М2 и прочее, зависимости ставок и роста и прочего? 

 

Финансовые пузыри возникали на протяжении веков.

Через 80 лет Джон Ло (John Law) наводнил экономику Франции бумажными деньгами и акциями Mississippi Company. Люди неистово набросились на акции компании, не имевшей реальных активов. Акции выросли за год в двадцать раз, только для того чтобы рухнуть. Ло, бывший героем в период бума, с позором бежал из Франции.

В те же времена по другую сторону пролива британская общественность за считанные недели загнала цену акций Компании Южного моря с ₤300 до ₤1000. Даже блистательный сэр Исаак Ньютон (Isaac Newton) был уличён в этом безумии. Он вступил в игру в начале и вовремя сбыл акции. Но затем, незадолго до пика, он снова купил акции, и разорился при банкротстве компании.

В современную эпоху бумов и обвалов не счесть: японские ценные бумаги и активы, недвижимость (много раз), акции, ресурсы, снова акции и предметы искусства, это лишь некоторые из них.

"Путь к богатству - не путь стада, это движение в противоположном направлении".

Френч, Даглас (French, Douglas) Президент института Людвига фон Мизеса.

Виктор Москалев пишет:
Я даже не помню, чтобы кто-то говорил о том, что МММ это пирамида.

Я помню двоих моих знакомых. Они неплохо заработали на МММ, но всегда говорили, что в любой момент швах.  Деньги они сняли за неделю до краха.

Многие люди это понимали. А уж те, ктоинаверху, тем более. Это же не только честный отъём денег у населения, но уместны дистабилизирующий политический фактор.  Ор был нужен тем властям, они его и позволили.

Валерий Меркулов пишет:
В современную эпоху бумов и обвалов не счесть: японские ценные бумаги и активы, недвижимость (много раз), акции, ресурсы, снова акции и предметы искусства, это лишь некоторые из них.

Я ведь не о том писал, что бывают или не бывают пузыри. А о том, возможно ли их предсказывать. По-моему мнению, тот пузырь, о котором все говорят долго, это не пузырь. Потому что разговоры про крах доллара с девяностых идут. 

Тут нет никакого элемента неожиданности. Так не бывает, чтобы лопнул пузырь и все об этом знали заранее. 

Валерий Андреев пишет:
Я помню двоих моих знакомых. Они неплохо заработали на МММ, но всегда говорили, что в любой момент швах.  Деньги они сняли за неделю до краха. Многие люди это понимали. А уж те, ктоинаверху, тем более. Это же не только честный отъём денег у населения, но уместны дистабилизирующий политический фактор.  Ор был нужен тем властям, они его и позволили.

Возможно, были отдельные умные кто это понимал. Но пирамида бы не существовала без тех, кто верил. Я очень хорошо помню публикацию в журнале Деловые люди. Там было написано что МММ самая быстрорастущая компания. Я сомневался. Мне было не понятно, чем эта быстрорастущая компания занимается? Но сомнения не были оформлены. 

Да я и не покупал МММ. 

Не о ней речь, а о пузырях. Если вы знаете что пузырь лопнет, то уже оказываете влияние на этот процесс. Все ведь знают и все стараются отползти заранее. Так что пузырь сдуется, а не лопнет. 

Я очень хорошо помню события 2006 года. Недвижимость росла в цене не по дням а по часам. Я пытался купить квартиру в Питере. Но не мог. 

Несколько раз вносил залог и каждый раз была одна и та же история. Владельцы передумывали. Цены расли. 

При этом в Стокгольме, я там общался с тамошними жителями, было то же самое. То есть процесс роста стоимости недвижимости был глобальным в то время. 

И в 2008 обрушилось. Не могло не обрушиться. Потому что демография везде в развитых странах плохая. С чего бы недвижимости бесконечно расти в цене? Она рухнула. И это было неожиданностью для множетсва рынков в 2008.