В какие активы инвестируют россияне?

Скажи мне, в какие активы ты инвестируешь, и я скажу, сколько тебе лет. Эта вариация на тему известного высказывания отражает ситуацию на российском финансовом рынке. ETF, криптовалюта, акции растущих бизнесов... – остаются уделом молодых финансовых фриков. Основным инструментом россиянина старшего и среднего возраста является депозит.

Любовь россиян к депозиту неизменна, однако на рынке депозитов есть динамика. В 2018 году россияне, по данным ЦБ РФ, в 1,5 раза нарастили объем краткосрочных вкладов в валюте, что связывают с ростом ставок и санкционными рисками. При этом в целом за год объем валютных депозитов сократился на 6%, а рублевых вырос на 8,2%.

Обсуждаем инвестиционное поведение россиян с финансовыми экспертами.

Михаил БондаренкоЛишь 0,1% всех россиян вкладываются в ценные бумаги

Михаил Бондаренко, инвестиционный консультант

 

Портфельное инвестирование в ценные бумаги в России пока еще развито слабо. Согласно ежемесячному отчету Московской биржи, количество активных брокерских счетов составляет около 200 тысяч из открытых нескольких миллионов. Математика показывает, что только 0,1% всех россиян имеют вложения в ценные бумаги. Для сравнения: в США каждый четвертый американец имеет брокерский счет и каждый десятый – своего финансового советника.

В России наиболее распространенным инструментом сохранения и приумножения личного капитала по-прежнему остается банковский вклад. Эффективность этого инструмента сомнительна, ведь доходность едва ли обгоняет инфляцию. Один только Сбербанк аккумулирует 45% всех вкладов населения страны. Народ доверяет крупнейшим государственным банкам, которые предлагают не самую высокую доходность.

Слишком много событий было в России за последние 30 лет, в результате которых накопления у населения сильно обесценились. Поэтому среднестатистическому гражданину сложно донести, что существуют альтернативные финансовые инструменты с такими же гарантиями и более привлекательной доходностью, например, облигации федерального займа (ОФЗ). Низкая финансовая грамотность у населения, довольно молодой фондовый рынок в России и прочие факторы не прибавляют инвестиционной привлекательности ценным бумагам в глазах россиян.

Среди небольшой части населения, которая все же использует более доходные альтернативы, большим спросом пользуются облигации, как государственные, так и корпоративные. При выборе акций наиболее популярными, безусловно, являются «голубые» фишки и акции второго эшелона с высокими дивидендами. Если говорить о правильно сформированном портфеле с защитными программами в виде полисов накопительного и инвестиционного страхования, консервативной частью из облигаций и высокодоходной составляющей из акций российских и американских компаний, то таких граждан в нашей стране совсем мало, но крупные банки и брокеры популяризируют такой подход.

Борис КожуховскийОдним из основных активов является недвижимость

Борис Кожуховский, ведущий финансовый консультант, совладелец, «Личный капитал»

 

Судя по портфелям наших клиентов, одним из основных активов является жилая или коммерческая недвижимость для сдачи в аренду. Кроме того, довольно большое количество акций российских компаний, реже – гособлигации ОФЗ. У владельцев более крупных капиталов достаточно часто можно увидеть еврооблигации российских эмитентов, долларовые облигации российских компаний, и, видимо, из-за агрессивной продажи этого продукта брокерами и управляющими компаниями – ПИФы и структурные ноты.

Схожая черта российских инвесторов в том, что основой акцент они делают на локальном рынке. Выбор «своих» инструментов, впрочем, характерен для инвесторов и других стран. Это справедливо как для России, так и для США и Европы. Люди концентрируются на активах той страны, где они живут.

Россияне пока исключают огромный пласт зарубежных инвестиций, рынок которых гораздо шире локального. Возможно, людям просто не хватает качественной информации. Важно понимать, что свои инвестиции нужно диверсифицировать, инвестируя в акции и облигации не только России, но и глобально, и в первую очередь – в более крупные экономики: Америки, Европы, Китая. Когда это понимание придет, скорее всего, мы увидим более сбалансированные портфели. Но это не всегда выгодно брокерам и управляющим компаниям, которые скорее ориентированы на российский рынок и предлагают клиентам свои продукты.

Если говорить о доходности популярных инструментов, которые выбирают российские инвесторы, то цифры примерно такие: рентная жилая недвижимость до 7% годовых, коммерческая 10-12%. Причем показатели дохода от жилой недвижимости ниже банковского депозита, средняя ставка которого составляет 7,3% годовых.

Доходность ОФЗ зависит от срока погашения, но в среднем составляет 7,5-8%.

Доходность еврооблигаций российских эмитентов – в диапазоне 3,5%-5% годовых. Но у этих бумаг довольно высокие номиналы, поэтому говорить о диверсификации можно только для обладателей крупных капиталов.

Диапазоны доходности корпоративных рублевых облигаций – 8%-10% годовых. Хотя существует сегмент так называемых высокодоходных облигаций, где есть доходность в 14% годовых и выше.

Доходность рынка акций не отличается такой предсказуемостью: акции могут показывать как плюс 20%, так и минус 20% годовых, в зависимости от ситуации на рынках.

Владимир ГригорьевВ случае с акциями, золотом и криптовалютами доход не гарантирован

Владимир Григорьев, ведущий преподаватель программы MBA, МИРБИС

Если мы исключим государственную пенсию, которая в большинстве случаев (если, конечно, не считать «слуг народа») практически не дает возможности вести даже не благополучную, а просто достойную жизнь, то сможем разделить активы на несколько групп.

Прежде всего, это недвижимость. В первую очередь, используемая в качестве собственного жилья – квартиры и дачи в России и за рубежом. При этом необходимо помнить, что доходы даже очень успешного в прошлом пенсионера в период «заслуженного отдыха», как правило, заметно снижаются, а вот расходы на обслуживание жилья только растут. Наличие дополнительных квартир и домов, как и коммерческой недвижимости, может приносить арендный доход. Уровень дохода может различаться в разы в зависимости от класса недвижимости и региона, где она находится. Что касается продажи этих активов, то рассчитывать на сверхдоходы не стоит – предложение на рынке заметно превышает спрос.

Следующий вид активов – банковские депозиты. Доход по ним невысок, от 6 до 8% годовых,  зато надежность этого инструмента весьма высока. Если мы говорим о банках с госучастием, то эта надежность распространяется и на вклады, размер которых превышает 1,4 млн руб.

Альтернативой депозитам являются долговые ценные бумаги – облигации, прежде всего, государственных и крупнейших компаний. Доходность по ним может быть на 1-2% выше, чем по депозитам, для пассивного инвестора – который просто владеет бумагами и получает по ним купонный доход. Правда, и срок погашения облигаций – возврата основной суммы – на год, два, а то и больше превышает самый популярный срок банковских вкладов – один год. Если же инвестор активный – постоянно покупает и продает облигации, то доход за счет разницы цен купли и продажи может быть в полтора-два раза выше, чем доход по банковскому вкладу.

Неплохой добавкой к государственной пенсии может быть пенсия негосударственная – выплачиваемая негосударственным пенсионным фондом. С момента заключения договора с НПФ начинается период накопления. Вы на регулярной основе платите взносы в НПФ, а по достижении пенсионного возраста начинается период выплат – фонд платит вам пенсию.

Пожалуй, еще более интересным вариантом является страхование жизни. Принцип аналогичный – сначала вы сами формируете собственный денежный фонд, затем начинаете им пользоваться. Но это более гибкий инструмент – можно заключить договор как дополнительного пенсионного страхования, так и срочного страхования – на любой срок. Кроме того, страхование жизни дает страховую защиту жизни и здоровья.

Размер как дополнительной пенсии, так и страховых выплат определяет клиент, и этот размер может варьироваться от нескольких тысяч до нескольких десятков тысяч рублей в месяц. Разумеется, от сумм будущих ежемесячных пенсионных и страховых выплат будет зависеть размер взносов в период накопления. Кроме того, чем моложе человек, заключивший договор с НПФ или страховой компанией, тем меньше будут взносы, выплачиваемые в период накопления.

В завершение необходимо упомянуть такие активы, как акции, золото и криптовалюты. Доходность от этих инвестиций может существенно превысить все варианты выше. Но, если доход по депозитам, облигациям, от сдачи недвижимости в аренду, размер пенсионных и страховых выплат более-менее гарантирован и предсказуем, то в случае с акциями, золотом и криптовалютами он не гарантирован и непредсказуем. Эти инструменты отличаются более высокой волатильностью, прилично заработать на них можно только постоянно покупая их в период падения цен и продавая в период роста. Для этого нужно постоянно быть «в рынке» и быть готовым к долговременному обесцениванию активов. Наверное, это все-таки не самые подходящие инвестиции для пенсионеров, во всяком случае, для большинства из них.

Александр ЦыгановВ группе риска – инвестиционное страхование жизни

Александр Цыганов, профессор, доктор экономических наук, завкафедрой Финансового университета при Правительстве РФ

Недвижимость всегда привлекала россиян, покупка квартиры для сдачи в аренду часто рассматривается как своеобразная пенсия. Это все еще достаточно популярный вариант инвестиций, позволяющий рассчитывать на консервативный доход и продажу квартиры при экстренной необходимости. Хотя ликвидность квартир и уменьшилась, но продать или сдать ее в аренду в крупном городе абсолютно реально. Сложнее с дачами и загородной недвижимостью, здесь требуется большая осмотрительность. То же и с курортной недвижимостью, контроль за которой может быть сложнее, равно как и трудно реализовать квартиру в удаленном доступе, что также снижает ее ликвидность и рентабельность использования.

В городах-миллионниках появляются новые объекты рентного бизнеса: нежилая недвижимость, используемая под магазины или офисы, а также гаражи. Доходность таких объектов может быть довольно высокой, так как подземные гаражи в ряде случаев растут в цене, а арендная ставка может быть почти сопоставима с арендой однокомнатной квартиры в том же районе.

Развитие финансового рынка может отвлечь россиян от недвижимости, для этого требуется не только повышение процентов по вкладам, появление новых инвестиционных продуктов и накопление опыта работы с ними, повышение финансовой грамотности, перевод ее из латентной фазы в уверенное пользование финансовыми услугами. Обязательно накопление позитивного опыта использования тех или иных продуктов. Использование возможностей цифровизации должно привести к снижению расходов на ведение дел и повысить доходность использования коллективных способов инвестирования, но пока это в будущем.

На сегодня в группе риска – инвестиционное страхование жизни, в этом году начинает формироваться итоговая доходность по первым договорам, которая не должна разочаровать потребителей. Также может сказаться налоговая политика, которая может простимулировать один вид финансовых услуг и дестимулировать другой. Например, требования к жесткому соблюдению налогового законодательства, рост налоговых ставок, и введение механизмов защиты прав арендаторов могут сделать инвестиции в недвижимость менее привлекательными.

Евгений КоваленкоМолодые люди в возрасте 25-40 лет рассматривают фондовый рынок и криптовалюту

Евгений Коваленко, создатель и автор Telegram-канала «Лимон на чай»

Инвестиционный портфель жителей РФ зависит от возраста инвестора:

1. Старшее поколение, которое выходит на пенсию, выбирает депозиты в Сбербанке, ВТБ или другом крупном банке. Есть машина, дача или другая недвижимость. Инвестиционного портфеля у них нет. Причина – жизнь этих людей пришлась на время, когда было слишком много неопределенностей. Кризисы, перестройки, финансовые пирамиды, другие события, которые их убедили: лучше хранить деньги под подушкой или на счете в банке. Так безопаснее.

2. Люди 40+ наблюдали за появлением акций, облигаций, ETF. У этой возрастной категории больше доверия к таким финансовым инструментам, и они вкладывают деньги с минимальными опасениями. У многих есть сбережения в банке. Им интересно разобраться в том, как правильно распорядиться этими деньгами. Поэтому начинают создавать свой инвестиционный портфель.

3. Молодые люди в возрасте 25-40 лет рассматривают фондовый рынок и криптовалюту. Покупку недвижимости они рассматривают в меньшей степени – для них это устаревший способ обеспечить пассивный доход. Подход третьей группы считаю самым логичным.

Давайте посмотрим, какая доходность и ликвидность разных активов:

  • Недвижимость – для частного сектора доходность 5-6% годовых, для коммерческой – до 10% годовых. Этот актив низколиквидный – практически невозможно быстро продать по рыночной цене.
  • Фондовый рынок – в районе 8-10% годовых. Хорошая ликвидность, особенно у облигаций федерального займа или акций известных компаний.
  • Депозиты – доходность до 8% годовых. Ликвидность высокая, но если захотите забрать свои деньги раньше срока, потеряете проценты.

На основании этих фактов можно утверждать: финансовых инструментов станет больше, потому что люди все активнее интересуются фондовым рынком. А вот доходы граждан не повысятся. По статистике, этот показатель снижается из-за экономической ситуации в мире, которая пока не способствует росту. Но именно это приведет к еще большему интересу к инвестированию.

Ольга ХрипченкоРоссияне негативно относятся к инструментам, которые кажутся им непонятными

Ольга Хрипченко, директор по развитию, Rebridge Capital

Инвестиционные портфели россиян на практике куда менее неординарны и ярки, чем говорят финансовые журналы. Люди пенсионного возраста до сих пор делают сберегательные вклады в небольших банках, с годовой ставкой около 6-7%. Как правило, размер их депозитов меньше страховой суммы. Напуганные историями типа МММ, россияне стремятся к надежности.

Наши соотечественники активно инвестируют в недвижимость. Есть два основных формата инвестиций данного направления. Первый – это покупка квартир в строящихся зданиях на этапе котлована и их перепродажа сразу же после ввода объекта в эксплуатацию. Второй – это покупка вторички с целью сдачи ее в аренду. При этом надо понимать, что люди покупают с целью инвестиций не только квартиры, но и комнаты. Большое число рабочих мигрантов, которые приезжают в Москву, делают эффективным и такой вариант.

Память о различных финансовых пирамидах, похоронивших «скопленное непосильным трудом» многих тысяч наших соотечественников, создала негатив по отношению к большинству инвестиционных продуктов. Россияне негативно относятся ко многим инструментам с большой доходностью и высокой стабильностью, но кажущихся им непонятными. Конечно, много жителей крупных городов России играют на Forex – в основном люди 30-40 лет. Старшее поколение до сих пор негативно относится к тому, что они не могут «пощупать руками».

Фото в анонсе: freepik.com

Комментарии
Руководитель, Москва

Коллеги,

очень много отсылок к тому, что причиной хранения денег у «старшего» поколения на депозитах, является их опыт 90х, в том числе финансовых пирамид и пр. Однако, стоит помнить, что именно деньги, вложенные в депозиты СберБанка (Сберкассы в то время) сгорели первыми в огне Павловских реформ и невероятной инфляции начала 90х. Ещё совсем недавно вернуть граждан к депозитам стоило нашему государству титанических усилий и только страхование вкладов позволило вернуть массового вкладчика в банки.

Так же, в депозитах людей привлекает прозрачность, доступность, короткие сроки. Остальные инструменты, при такой же или меньшей доходности, не дают вкладчику очевидных преимуществ перед депозитом.

Что же касается экспериментальности молодёжи - это не более чем жажда познания на фоне высокого инфантилизма и отсутствия опыта «тяжёлых» и непостоянных денег.

Директор по рекламе, Москва
Дмитрий Селихов пишет:
является их опыт 90х, в том числе финансовых пирамид и пр.

нет, скорее повторяющаяся традиция обесценивания денег в два раза в два приема

1. понижение курса к доллару

2.  потребительская инфляция

Генеральный директор, Нижний Новгород

Если коротко: надёжных инструментов для инвестирования у нас нет.

Приобретение коммерческой и жилой недвижимости с целью извлечения дохода путём сдачи её в аренду резко теряет рентабельность. Цены на недвижимость практически не снижаются, а расходы на содержание растут (налоги, обслуживание). К тому же спрос на аренду коммерческой недвижимости падает не первый год. Это уже можно назвать стабильностью.

1. Инвестирование в "металлические" счета (золото, платина, серебро) нельзя рассматривать в краткосрочной или среднесрочной перспективе - ничего не заработаете, если не проиграете.

2. Открытие брокерского счета для инвестирования в ценные бумаги возможно при условии, что вы располагаете довольно большими деньгами, иначе заработок будет микроскопическим. Кроме того, в этом вопросе надо хорошо разбираться чтобы покупать осознанно, а не наобум, полностью доверившись брокеру. Громкие заявления типа - дайте нам ваши денежки и мы обеспечим вам приличный доход! - полная чушь. Кроме того, на нашем недоразвитом рынке ценных бумаг так мало по настоящему доходных ценных бумаг (акций), а среди эмитентов корпоративных облигаций практически нет компаний, не допустивших дефолт по своим бумагам. Худшего и представить невозможно, чем купить "мусорные" облигации. Так что дилетантам на РЦБ делать нечего. 

3. Играть на курсах валют может только совершенно бесшабашный человек. Потому что вероятность выигрыша (получения дохода) примерно 0,1% к 99,9%.

4. В статье упоминаются негосударственные пенсионные фонды. Так вот, из открытых источников (например: "Коммерсантъ") известно, что они из года в год показывают крайне низкую доходность, а в некоторые годы даже отрицательную.

Вот и несут люди деньги в банки на депозит (причём всё меньше и меньше), потому что уже никому не верят.

 

Консультант, Москва
Александр Савельев пишет:
Если коротко: надёжных инструментов для инвестирования у нас нет.

Согласен полностью!Да и ресурсов уже так-же нет.Всё уходит на жизнь.Единственный и правильный актив инвестирования "образование и воспитание детей".В старых классических традициях.

Генеральный директор, Нижний Новгород

Сходил на бесплатный семинар «Как стать миллионером за один год». Атмосфера мне понравилась. Все радостно с энтузиазмом хлопали в ладоши. Здесь мы узнали много нового об акциях, облигациях, курсе золота, серебра и платины.

Всё испортил один старикан.

Он спросил, – где взять деньги, чтобы купить эти чёртовы облигации?

Ему ответили, что это индивидуальная консультация и она платная.

– Скоко? – встрепенулся старичок. 

– Да пустяк, всего одна пенсия.

Трейдер, Казань

Лишь 0,1% всех россиян вкладываются в ценные бумаги...

Как то не принято вспомниать, что инвестиция это не просто покупка каких то активов, а еще и управление ими. В этом главная проблема. Купить дело не хитрое, а вот знать когда надо купить, по какой цене и когда выйти - это задача посложнее будет.

Директор по развитию, Москва
Александр Савельев пишет:
Если коротко: надёжных инструментов для инвестирования у нас нет.

Я второй год работаю в сфере венчурных инвестиций и вижу возможную схему заработка: покупать доли в компаниях на стадии стартапа. Например за 50 тысяч рублей можно купить 5% долю в компании-стартапе. 

Потом, когда стоимость этой компании вырастет до 50 млн рублей, то 5% превратятся в 2,5 млн рублей.

 

Однако при этом важно:

1) очень хорошо ориентироваться в рынке отрасли. Вкладываться в предприятие своей отрасли (то есть, человеку, проработавшему всю жизнь в сфере производства подъемных кранов, вкладываться в фармацевтический стартап нежелательно, и наоборот).

2) быть способным верно оценить потенциал команды стартапа. В идеале - самому работать в этом стартапе и быть уверенным в своих возможностях по развитию бизнеса. И желательно, чтобы у стартапа уже был инвестор, который готов туда вливать деньги. 

3) по возможности, выстраивать взаимодействие с собственниками так, чтобы долю предоставили очень дешево или бесплатно. Например, доля 10% стоит 200 тысяч рублей. Но физическое лицо оказывает профессиональные услуги стартапу - например, на протяжении какого-то времени проводит комплекс работ по развитию стартапа бесплатно, за 10% долю.

 

Конечно, есть риск ничего не получить или получить меньше ожидаемого. Но тут и вложения небольшие. 

Директор по развитию, Самара

Крммерческая недвижимость. Единственный источник инвестиций, который даёт быструю окупаемость и великолепную доходность, поверьте. Не вся конечно, надо смотреть на класс объекта. Но сделать х10 за два-три года - легко. При этом, практически безрисково.

Консультант, Москва

Инвестиционный портфель человека, который занимается своей профессией, своим увлечением, бизнесом должен быть пассивным долгосрочным целевым! Этот портфель должен требовать минимального времени на работу с ним. В этой связи хочу предостеречь от приобретения недвижимости в качестве инвестиций. Да она имеет место быть, но она не должна заполнять весь ваш личный капитал. Ведь по своей сути, вложения в недвижимость - это бизнес и как и любой бизнес это высокорискованно. Купив недвижимость с целью сдачи ее в аренду вы превращаетесь в бизнесмена и берете все рыночные риски на себя,  теперь вы должны всегда держать руку на пульсе. Если вы к этому и стремитесь то пожалуйста называйте это вашим бизнесом. В России все упирается в уровень финансовой грамотности, если человек грамотный то перед ним открывается широкий круг инструментов в соответствии с его отношением к риску, если человек не просвещенный - остаётся только недвижимость - и она превращается в религию.

IT-консультант, Украина

Недвижимость - ненадежный инструмент.

У нас в Одессе куча разных домов построена на деньги российских бизнесменов. В связи с известными событиями - надежность стала призрачной.

Так что самое надежное инвестирование - это самообразование и саморазвитие.

 

Оставлять комментарии могут только зарегистрированные пользователи
Статью прочитали
Обсуждение статей
Все комментарии
Дискуссии
Все дискуссии