Павел Дуров готовит запуск Gram, Facebook запускает свою криптовалюту. Как эти события скажутся на мировом рынке криптовалют во второй половине 2019 года? Стоит ли ждать нового витка развития рынка? Ожидать ли притока новых инвесторов в крипту? Кто они, эти будущие инвесторы – институциональные инвесторы или фрики? Каков ожидаемый приток инвестиций? Какие инструменты криптовалют в этих условиях перспективны? Какие инвестиционные идеи – привлекательны? На вопросы редакции Executive.ru отвечают эксперты отрасли.
Мы стоим на пороге грандиозных изменений на финансовом рынке
Алексей Ермаков, сооснователь и генеральный директор, Aximetria
В ближайшей перспективе мы точно увидим ряд событий, которые в итоге приведут к возникновению государственных криптовалют. Мы стоим на пороге грандиозных изменений на финансовом рынке, и сопротивляться им больше не могут ни корпорации, ни государства.
Технологии доказали свою устойчивость, пережив и невероятную эйфорию, и крах. По сути, на криптовалютном рынке повторяется та же ситуация, что разворачивалась во время кризиса доткомов. Многие компании стали банкротами, но были и выжившие – например, Amazon и Google, которые владеют если не миром, то точно его половиной. После запуска проектов Facebook и Telegram можно говорить, что криптовалюты останутся с нами навсегда.
Вектор нового витка развития рынка будут задавать корпорации и государства – именно их валюты, по моему мнению, начнут доминировать в расчетах населения по всему миру. Правительства и компании получат возможности для тотального контроля за расходами каждого отдельного человека. Да, это противоречит идеологии консенсуса в блокчейне и возможности децентрализации власти, но среднего человека не волнует, чья это валюта: он просто получает зарплату. И о приватности своей люди совсем не заботятся. Посмотрите на скорость распространения голосовых ассистентов и других гаджетов, подслушивающих и отслеживающих пользователей.
Интерес инвесторов к хорошим криптовалютным проектам не ослабевал, и будет только расти. Рост интереса к криптовалюте есть и со стороны обычных людей, часто далеких от технологий, и со стороны институциональных инвесторов. Но появляется и новый тип инвесторов: компании, получившие доход от ранних вложений в криптоиндустрии.
Перспективными инструментами криптовалют в этих условиях будут инструменты, позволяющие инвестировать с фиксированным риском, которые будут предлагать хеджирование рисков, инструменты для реального сектора.
Финансовая криптоиндустрия продолжит развиваться в направлении замещения традиционных финансовых инструментов: кредитов, доходных депозитов и страховых продуктов. Проекты, реализующие эти идеи, по моему мнению, и являются наиболее привлекательными. Явных лидеров тут пока нет.
Даже университетские эндаументы включают цифровые активы в свои портфели
Арсений Бессмертных, глава аналитического департамента, ГК Zichain
Libra и Telegram Open Network, безусловно, внесут свой вклад в популяризацию криптовалют в целом. Уже очевиден возврат интереса к данной теме среди широких слоев населения: растет число публикаций, посвященных криптовалютам, в непрофильных СМИ, растет частота соответствующих поисковых запросов.
Успех данных проектов пока не предопределен. В случае с Libra уже очевиден ряд факторов риска: демографический разрыв между стремительно стареющей аудиторией социальной сети и криптовалютным сообществом, а также возможные проблемы с регуляторами. Наконец, главный вопрос к Libra – это степень децентрализованности проекта. Из всех технологических гигантов у Facebook самая плохая репутация в вопросах защиты данных пользователей. Многие изначально скептически настроены к идее предоставить компании еще и финансовую информацию.
Главный драйвер роста – волна интереса к цифровым активам именно со стороны институциональных инвесторов. Крупные банки инвестируют в инфраструктурные проекты в этой области, биржа ICE запускает собственную торговую платформу Bakkt, даже университетские эндаументы включают цифровые активы в свои портфели. Этот тренд начался еще в 2018 году, в середине так называемой «криптовалютной зимы». Оптимизм институциональных инвесторов обусловлен множеством факторов, и проекты Facebook и Telegram точно не являются среди них ключевыми.
Мы прогнозируем дальнейший рост курса биткоина во второй половине 2019 года, и с высокой долей вероятности – достижение им новых исторических максимумов в ближайшие 12 месяцев. Также драйверами роста выступят снижение вдвое вознаграждения за майнинг блоков (так называемый «халвинг») в мае 2020 года и растущая неопределенность на традиционных финансовых рынках, где инвесторы все чаще используют биткоин в качестве «защитного актива» благодаря его низкой корреляции с другими инструментами.
Мы увидим глобальное влияние этих технологий на мировую экономику в целом
Вадим Еремеев, маркетинг-менеджер, Veesp
Очевидной реакцией рынка на анонсы запуска собственной криптовалюты от фаворитов IT-индустрии будет развитие блокчейн и крипто-сегмента. Пробежимся по актуальным фактам. Libra testnet уже запущен, выход из тестовой сети и обнародование токенов Libra ожидается к первому кварталу 2020 года. Запуск блокчейн-платформы TON (Telegram Open Network) и эмиссия токенов Gram запланированы не позднее 31 октября 2019 года, также до конца года возможен запуск JPM Coin. Если сейчас события напоминают турнир за первенство «мобильной валюты», то с новым витком развития мы увидим глобальное влияние данных технологий на мировую экономику в целом.
Партнерами TON и Libra являются самые влиятельные инвесторы в технологическом секторе, пример которых с большой вероятностью обеспечит приток новых инвесторов в блокчейн и крипто-проекты. Чтобы стать инвестором в этих проектах, необходимы не только аккредитация и крупный вклад, но и соблюдение некоторых условий. Например, чтобы вступить в The Libra Association, нужно иметь капитализацию не менее $1 млрд или не менее 1%, которые будут привлечены в рамках Security Token Offerings. Ожидаемый приток общих инвестиций в каждый проект будет составлять ориентировочно $2-5 млрд. В подобных условиях перспективным внутренним инструментом для развития проекта является создание инвестиционных фондов.
С точки зрения инструментария для инвесторов существует множество платформ для мониторинга, новостные порталы, различные калькуляторы и конвертеры – нужно анализировать стандартный портфель крипто-трейдера. Привлекательными идеями для инвестирования кажутся приобретение токенов по начальному курсу и приобретение акций партнеров. Отличительная особенность Libra – в системе будут функционировать два вида токенов: первый привязан к ряду валют (USD, GBP, EUR, JPY) и к ценным бумагам с низким уровнем риска, который будет общедоступным. Второй токен – LIT, будет инвестиционным, его смогут приобрести желающие аккредитованные инвесторы, они будут получать прибыль с комиссий, которые будет генерировать Libra.
Биткоин идет к планке $20 000
Виктор Аргонов, аналитик, Exante
Возможно, Gram и Libra помогут мировому признанию крипторынка, но сами они слишком завязаны на материнские компании. Они могут стать компромиссом между легальностью и децентрализацией, но могут оказаться и очередным орудием слежки администрации США за пользователями, о чем почти открыто сказал сотрудник Facebook Дэвид Маркус.
Летом биткоин уверенно идет к планке $20 000. До этого долгосрочные инвесторы не хотят продавать монеты. Часть из них, FOMO-инвесторы (Fear of missing out – опасающиеся пропустить важное событие – Executive.ru), ждут повторения максимумов 2017 года, чтобы «отыграться» за поражения 2018. Другие (в основном, «весенние» инвесторы) метят на еще более высокие рубежи. Если в 2019 году повторится сценарий 2017, то к концу года биткоин может стоить $60-80 тыс. Это оценка на основе динамики роста числа пользователей и закона Меткалфа. Если на отметке $20 000 FOMO-инвесторы начнут продавать активы, то рынок может начать коррекцию. Однако в этой ситуации многое зависит от институциональных инвесторов.
Институциональные инвесторы ждали легальных инвестиционных платформ, типа Bakkt, пока крипта была на дне, но их запуск регулярно откладывался. Недавно представители платформы объявили о дате начала тестирования биткоин-фьючерсов, которое начнется в середине июля. Многие крупные игроки не могут позволить себе серые методы покупки криптовалют, и вынуждены просто ждать, когда она будет запущена в реальном режиме.
Ритейл-сегмент менее привязан к событиям криптомира. Они покупают криптоактивы не ради роста курсов, а для спасения от нестабильности национальных валют. По недавнему опросу, криптовалютой в кризисной Турции уже пользуется 20% населения, а в ряде стран Южной Америки – 17-18%.
Кто угодно может подключиться к системе Bitcoin и стать полноправным участником
Олег Любимов, генеральный директор, Selectel
Не всякая прямоугольная бумажка с цифрами является денежной купюрой. И не каждая система, названная создателями криптовалютой, является таковой. На примере биткоина можно выделить два главных признака настоящих криптовалют – полная децентрализация и открытость системы. Это означает, в первую очередь, отсутствие единого центра управления и эмиссии токенов. Все решается алгоритмами и консенсусом участников системы, а не волей отдельных персоналий или компаний. Кто угодно может подключиться к системе биткоина и стать полноправным участником. Для этого не нужно получать разрешение и где-либо регистрироваться.
Пока рано судить о финальном варианте технической реализации валюты Facebook. То, что заявлено сейчас – это даже не блокчейн, а база данных, распределенная между Facebook и другими компаниями, основателями Libra Foundation. У токенов будет централизованная эмиссия, а система станет управляться узкой группой тесно связанных между собой бизнесов. Здесь не просматривается следование идеям открытости и подконтрольности системы пользователям, лежащие в основе настоящих криптовалют. Вероятная цель – максимизация заработка на клиентах системы.
Можно предположить, что новую валюту ждет глобальный успех буквально в течение полутора-двух лет. Стоящие за Libra Foundation гиганты Facebook, Visa, MasterCard, PayPal, Uber, eBay и другие большие корпорации, скорее всего, найдут возможность договориться с национальными правительствами. Следовательно, внедрение и развитие системы не встретит противодействия финансовых регуляторов. Удобная интеграция новой валюты в соцсети, мессенджеры и существующие платежные системы сделает ее предпочтительным средством расчета для людей, которые, как показывает практика, ценят удобство и отсутствие необходимости думать о том, как устроен окружающий мир, гораздо выше, чем свободу и приватность.
Криптовалютный проект Telegram – TON – хотя бы будет работать на блокчейне.
Дать инвестиционную оценку криптопроекту сейчас практически невозможно
Сергей Дуденко, совладелец, LGT Exchange
Безусловно, запуск собственных криптовалют от Facebook и Telegram – большое событие для криптовалютной индустрии. Это создаст приток новых пользователей-инвесторов. Плюс криптовалюта станет еще более популярна в широких массах. Но кардинально ничего не поменяется. Пока нет правового регулирования криптовалют во всем мире. Нет четких позиций во многих государствах на этот счет, а во многих использование криптовалют в принципе запрещено. Умных денег на рынке нет. Институциональные инвесторы выбрали выжидающую позицию и боятся заходить на этот рынок, так как риски очень велики.
Для Facebook запуск собственной криптовалюты – большая победа. Они знают о пользователях практически все и успешно продают эту информацию, кроме одного параметра – куда и сколько пользователь тратит денег. После запуска собственного коина такая возможность появится.
Если говорить о стратегии инвестиций на криптовалютном рынке, то самая популярная стратегия – «Buy-Hold». Это касается только ликвидных инструментов. Дать инвестиционную оценку криптопроекту пока практически невозможно. Нет таких измеримых показателей, как прибыль, количество пользователей и средний чек.
Фото в анонсе: pixabay.com
Тут дело не в психологии, а в технической составляющей. Электронные платежи с развитием компьютеризации оказались отлично приспособлены для денежного обмена. Вместо бумажной квитанции, как раньше при безналичном расчете, из пункта А у пункт Б приходит электронный сигнал. Обмен ускоряется, точность повышается (бумажку случайно не потеряют по дороге).
Блокчейн - другая история. Туда-сюда гоняется огромное количество избыточной информации, мегаваттные компьютерные мощности работают вхолостую, результаты их вычислений никто не будет использовать. Чтобы перевести в крипту скажем все швейцарские франки, нужно будет обесточить половину мира. Столько электричества съедят серверы, которые будут искать красивый шифр.
Блокчейн использоватся и будет использоваться далее. Но в узкоспециальных областях. Как я уже говорил - например ведение реестров, учет складских запасов и т.д.
Размышляя подобным образом, я пришел к тому, что алмазодобывающая отрасль инвестиционно привлекательная.
Ведь есть риск того, что создадут искусственные алмазы, которые не будут отличаться. Тогда что?
Держатели сегодняшних драгоценных камней не признают новые искусственные алмазы за бриллианты. Не признают и будут создавать системы маркировки или сертификации. Даже на 100% неотличимые изделия будут стоить совершенно по-разному в зависимости от того, признаный бриллиант это или искусственная поделка?
Потому что держатели бриллиантов богаты и влиятельны. Они определяют, что ценно, а что нет. Им прямо невыгодно падение стоимости и они его не допустят. Ведь у них нет проблемы выживания. Они держат богатства, потому что - это их актив, признаваемый другими такими же богатыми людьми. И если признание актива зависит от группы, то группа и формирует ценность.
А еще провенанс. На стоимость предмета влияет то, кто им раньше владел.
А правильно я понимаю, что каждая новая крипта снижает затраты на майнинг ее до тех пор, пока уникальные комбинации по новому алгоритму еще не выбраны?
То есть для биткоина одни затраты на майнинг а для другого алгоритма они могут быть совершенно другими, более простыми и дешевыми.
Пример то что произошло с доменными именами. Раньше они были дефицитные. Все было занято. Но сейчас довольно легко подобрать доменное имя, соответствующее даже ключевому запросу потому что открылось много новых расширений. Резко выросло количество вариантов.
А когда была очередная деноменация рубля - было у кого спросить?
Любая современная валюта - это МММ. Никто ничего не гарантирует.
Да и есть такие страны, где обращение с деньгами крайне затруднено. Узбекистан. Местная валюта требует огромных объемов для транспортировки потому что самая большая бумага - это 16 рублей. (наверное даже меньше теперь) Люди с пачками денег вечером гуляют, все деньги на виду, пошел в кафе расплатился несколькими пачками.
И шмон при выезде. Ввозить валюту можно, вывозить нельзя. У меня пару тыс рублей нашли незадекларированных в сумке, о которых я и сам забыл и пытались мозг вынести, дескать, протокол составим. Составляйте, говорю, отстали.
Предпринимательская деятельность крайне затруднена в таких условиях. Для них любой риск криптовалюты меньше риска при провозе валюты контрабандой, когда они например в Китай за товаром мотаются.
Было. В серьёзной стране спрашивают и строго. В несерьёзной - хотя бы знают имена. Так когда выяснится что биткойна больше нет и не будет никогда - кому надо будет жалобу подавать?
Шикарные размышления, правда. Но на обеспечение существования государственных денег уходит, думаете меньше ресурсов? Уходит просто неимоверное количество металла пластика бумаги энергии трудозатрат и внезапно вычислительных мощностей.
По биткоину до 25% всех вообще находятся в руках одного человека. Я впрочем о технологии формирования основного расчетного токена, чем о конкретно криптовалютах как есть.
В ту же самую организацию, в которую вы подавали жалобу после деноменации рубля - в Спортлото.
Да, на фоне рассуждений о закате либерализма либерализация докатилась до основы основ, госфинансов. Государства больше не имеют монополии на выпуск денег. Любое частное лицо или компания их может выпустить и, если новые коины принимаются другими участниками рынка, то деньги получаются.
Так уже было. Частные лица могли выпускать векселя. Но в 19 веке объем выпуска был ограничен размером капитала эмитента, ну или тем, насколько могли поверить держатели векселей тому, кто их выпускал? То есть это была долговая бумага, а не деньги.
Теперь такого нет. Инициатор эмисии может выпустить сколько угодно много криптоденег и все зависит только от числа людей, которые ему поверят. Явный скандал назревает. Если государства не смогут контролировать денежные потоки и эмиссию денег, то у них сократится возможность сбора налогов и другого влияния. Так что какой то компромисс нужен будет. Потому что ведь потребность в государстве не отпала.
Абсолютно согласна. Все это делает крипотвалюту оптимальным средством расчета для теневого бизнеса в интернете и возможно с этим и связан рост рынка криптовалют.