Стартапы в поисках сокровищ

Посетив любой из многочисленных сайтов бесплатных объявлений или бизнес-форумов, в разделе «поиск инвестора» вы обязательно наткнетесь на обилие «инвестиционных предложений». Часто – нелепых по форме подачи, смыслу, или по обилию ошибок. Вот типичные примеры с нескольких досок объявлений (орфография, грамматика и лексика сохранены):

  1. «Ищу бизнес партнера для выполнения бизнес-плана. Все подробности при переписке. Кому интересно предложение оставляйте свои email адреса».
  2. «Я бизнесмен и предпринематель. На досугах изобрел бизнес проэкт и новую систему перевозок, «Линейносетевая перевозка пассажиров» по моим расчитам ежемесячный доход будит от миллиона долларов. Продам на условиях с последующим трудоустройством на работу. Предлагаю вам принять участее в моем инвестиционном проэкте».
  3. «Ищу инвестора в высокорентабельный бизнес. Бизнес план и подробные финансовые выкладки предоставлю после предварительного собеседования с потенциальным партнером....»
  4. «Предлагаю рецепт приготовления «эликсира молодости» - ноу-хау в области замедления процессов старения организма, а также стимуляции деятельности жизненно важных механизмов и органов организма. Ищутся инвесторы. Необходимы полные исследования и испытания препарата (на млекопитающих)».
  5. «Меня зовут ... У меня 300 изобретений. Дайте $500 тыс. долларов на создание действующих прототипов».

Такие или подобные им предложения ежедневно десятками приходят на мой электронный ящик. Увидели в контексте слово «инвестиции» – значит надо слать.

Встречаются, конечно, и грамотные предложения, но они теряются на фоне сотен других, отправляющихся в корзину. Давно работая на инвестиционном рынке, и регулярно сталкиваясь с подобными деятелями, уже сложились общие типажи неадекватных стартаперов.

Это и изобретатели чего-либо с прототипом, выполненным из дерева, говорящие о прорыве в нанотехнологиях (представлен обычно обрывок бумаги, на котором от руки нарисована схема); самовлюбленные дилетанты («У меня классный проект – дайте денег, расскажу подробности»); вчерашние и сегодняшние подростки с микропроектами; творцы-мечтатели, не признающие планов, бюджетов, отчетности, бухгалтерии, административно-управленческих функций; лентяи, маргиналы с идеями – либо украденными, либо не проработанными, нежизнеспособными.

Есть и нормальные проекты (вроде)в виде работающего бизнеса, где собственник заинтересован в привлечении стратегического инвестора для дальнейшего развития. Но после длительных переговоров и всестороннего аудита оказывается, что существует огромная кредиторская задолженность, имеющиеся на балансе недвижимые активы были введены в эксплуатацию незаконно, срок действия договора на земельный участок подходит к концу и пролонгации не подлежит, а с другими соучредителями присутствует неразрешимый конфликт интересов. Надо признать, что встречаются и стартапы с хорошей командой специалистов, глубокими прединвестиционными исследованиями и высоким потенциалом роста. К сожалению, их, в самом лучшем случае, не более чем 5% от общей массы.

Бумажки, с которыми стартаперы приходят инвестору

Что касается наличия у владельцев стартап-проектов бизнес-плана, то в 95% случаев более-менее серьезные исследования не проводятся. Маркетинговые и технологические проработки отсутствуют как таковые. Финансовый план изложен в виде таблички из четырех строчек. Очень часто приходится встречать бизнес-планы, в которых с момента принятия решения об отводе земельного участка – и до запуска большого завода в эксплуатацию проходит два-три месяца. Транспортные и складские издержки игнорируются по причине того, что о них даже не подозревают. О сезонности сбыта и плановых остановках производства на этапе планирования никому думать не хочется. Сырье приобретается по мере необходимости, а платежи за продаваемые товары поступают нескончаемым потоком по мере работы конвейера. Стартапер желает, что бы все в его проекте было как в сказке. Махнул рукавом – и стоит завод огромный. Дернул волосинку из бороды – и улетели его товары по воздуху в магазины, радостно делающие предоплату.

Проблема глобальная, и ее истоки кроются в нескольких вещах

Во-первых, всеобщая привычка к тому, что банковская кредитная система носит формальный подход к обоснованию финансирования. Прежде всего, требуется ликвидный залог и кредитная история, а бизнес-план прилагается исключительно для проформы. Во-вторых, в банках редко встречаются профессиональные инвестиционные аналитики, способные сквозь прогнозные финансовые показатели увидеть маркетинговые, управленческие и технологические аспекты бизнеса. Соответственно, потенциальному заемщику никто не может рассказать о его ошибках. В-третьих, общая необразованность многих стартаперов. Отсюда факт того, что в Интернете не протолкнуться от «готовых бизнес-планов», в которых, как финансовая модель, так и подытоживающие показатели основываются на каких то гипотетических, не известно, откуда взятых, исходных данных.

О волках

В сети присутствует огромное количество псевдоинвесторов. Псевдо – по той причине, что к инвесторам они имеют такое же отношение, как «Жигулевское пиво»  к машине «Жигули». Вот несколько типов:

  1. Мелкие лавочники, пытающиеся сами себе доказать, что у них настолько все классно, что пора диверсифицировать бизнес, и надувая щеки, рассматривать, чужие инвестиционные предложения. На самом деле денег у них не было никогда, нет, и не будет. Потешая себя, они будут долго задавать кажущиеся им значимыми мелочные вопросы. После многократных встреч и переговоров предварительно все одобряют, затем максимально оттягивают принятие решения, а когда наконец-то их телефон все же отвечает, заявляют, что проект им не интересен по причине того, что им ближе лавочный бизнес.
  2. Лауреаты папиной премии и граждане, успешно продавшие лишнюю квартиру или 2Га земли, доставшейся от распаевания. Они страдают переоценкой своих возможностей и считают, что если они инвестируют в чей то стартап, стоимость которого на самом деле не превышает стоимость трехкомнатной квартиры, это дает им абсолютный карт-бланш на собственность и над проектом, и над его командой.
  3. Похитители идей. Собственники состоявшихся компаний с кризисом жанра в плане способности генерировать идеи. Да, у них есть опыт и финансовые возможности. Но присутствует и патологическая жадность вкупе с чувством собственной значимости. В результате, чем больше информации они получат от стартапера, тем проще им будет эту идею реализовать самостоятельно.
  4. Мошенники и аферисты. Как правило, представляются инвестиционными брокерами, консультантами, посредниками. Требуют оплатить какие либо предынвестиционные услуги (изучение имеющегося бизнес-плана или инвестиционного меморандума, юридические услуги, нотариальное заверение, проведение due diligence, непонятная сертификация непонятно чего, страхование рисков, оплата приезда к вам гипотетического инвестора и т.п.). Следует знать простую вещь. Любые выставляемые условия о предоплате – это развод.
  5. Форумы «бизнес-ангелов». Основное условие – плата за возможность презентовать свой проект перед аудиторией, состоящей из людей, чьих визиток стартапер никогда не увидит, а имен не узнает. Если продолжение разговора и последует, то с большей вероятностью «инвесторами» будут вышеописанные персонажи.

При этом и адекватные инвесторы, и нормальные стартаперы при виде этой песочницы плюются от отвращения и становятся еще более осторожными в выборе стратегических партнеров.

Как это происходит на самом деле

На рынке более чем достаточно грамотных, имеющих хорошую репутацию инвесторов, успешно реализовавших не один проект. Они, как правило, имеют четкие апробированные юридические схемы взаимодействия с владельцами проектов, при которых в равной степени защищены обе стороны. Другой вопрос в том, что они редко размещают на досках и форумах предложения типа «инвестор предлагает финансирование». Изредка в Интернете проскакивают их объявления и прямые контакты. Но гораздо эффективней получать информацию о потенциальных инвесторах из других источников. Это новостные сайты, пресс-релизы, аналитические материалы, использование социальных сетей, офф-лайн контакты.

Как работают нормальные крупные инвестиционные компании?

Прежде всего, рассматриваются только тщательно проработанные проекты, которые имеют под собой хоть какую-нибудь материальную основу. Существует порядок отсечения проектов на ранних стадиях (до выставления требования оплаты консультационных, аудиторских и оценочных работ). Как правило, проекты отсекаются при их явной рыночной невостребованности, обязательствам и отягощением соискателя, нарушениям юридической чистоты владения активами, а иногда – неадекватности инициаторов проекта. Конечно, требуются определенные издержки на стадии процедуры независимой проверки (due diligence). Но комплексная технологическая, финансовая, юридическая экспертиза производится только по факту принятия стратегического решения о финансировании. При этом у инвестора нет цели «зарубить» проект на этапе проверки, так как еще до начала ее проведения он начинает вкладывать свои деньги в работу (аналитики, финансисты, юристы и пр.). Основная цель проверки – оптимизация проекта. Соответственно, у стартапера есть время на то, что бы проверить потенциального инвестора на предмет его истории, реализованных проектов, наличия активов и прочего. В договоре на проведение подобных работ, который заключается между соискателем и инвестором, присутствуют определенные взаимные обязательства.

 Со стороны соискателя – отсутствие скрытых факторов, которые не были озвучены на этапе ранних стадий изучения инвестиционного предложения. Со стороны финансирующей стороны – обязательство при не обнаружении упомянутых факторов обеспечить финансирование проекта в полной мере. И компенсация издержек соискателя при дальнейшем отказе в финансировании. Проведению экспертизы предшествует подписание соглашения, в котором прописывается схема и условия финансирования, а также взаимные обязательства. Основное обязательство со стороны инвестора – осуществить финансирование проекта после получения положительного заключения независимой проверки. Отказ в финансировании возможен в случае, если в ходе проверки будет обнаружено, что соискатель намеренно вводил инвестора в заблуждение по поводу параметров проекта, оказывающих значительное влияние на его перспективы, либо он не осуществим по объективным причинам. Если обнаруживаются неточности в расчетах, возможности улучшить проект и т.д., то все эти вопросы решаются путем переговоров инвестора и соискателя. При взаимном согласии, все корректировки вносятся в бизнес-план, который является неотъемлемой частью финансового соглашения.

Фото в анонсе: Unsplash

Расскажите коллегам:
Эта публикация была размещена на предыдущей версии сайта и перенесена на нынешнюю версию. После переноса некоторые элементы публикации могут отражаться некорректно. Если вы заметили погрешности верстки, сообщите, пожалуйста, по адресу correct@e-xecutive.ru
Комментарии
Консультант, Москва

Несколько лет назад эта статья сэкономила бы мне несколько лет, потраченных впустую на все вышеперечисленные типажи инрвесторов. Опыт, увы, приобрела...

Консультант, Москва

Меня порадовал раздел ''о волках''. Правда неплохая классификация.

А мысль ''есть нормальные инвесторы''... как говорится в том анекдоте про лекцию о любви к Родине ''Слайды про любовь покажите''

Нач. отдела, зам. руководителя, Санкт-Петербург
Разговор об инвестициях в стартапы был не так уж и давно. Вроде бы где-то в январе или феврале. Правда статья для затравки была о ситуации с венчурным инвестированием промышленных проектов: http://k200.ru/k200/venchur2.htm Газета ''Бизнес и банки'' рискнула опубликовать этот материал то ли в виде факта и мнения, то ли в виде курьеза. Обычно они сообщают о публикациях моих материалов, а в этот раз промолчали. Есть и обидевшиеся. А на что? На то, что и среди самих инвесторов полно мусора, и в идеологии инвестирования полно мусора? Так какой смысл обижаться на факты? Хотя с другой стороны, и Андрей Стадник тоже прав. Мусора и среди стартаперов-соискателей полным полно. В России большинство нынешних стартаперов стоят большинства нынешних ''инвесторов''. Чего я только ни насмотрелся и не наслушался более чем за год поиска партнера или инвестора для промышленного проекта с нуля. И это притом, что документы проекта с моим участием делала достаточно квалифицированная фирма. Не идеально, конечно, но, тем не менее... У меня от общения с инвесторами разных мастей сложилось впечатление, что какими бы они опытными или не опытными они бы ни были, все поголовно не улавливают разницы между промышленными и спекулятивными проектами. То, что можно делать со вторыми совершенно безбоязненно, ни в коем случае нельзя делать с первыми. При этом даже ссылки на научные факты не помогают прийти к согласию. Также нельзя сбрасывать со счета тот факт, что, например, в венчурном инвестировании цели сторон совершенно разные. Хотя и может складываться внешнее впечатление единства целей. Отсюда многие конфликты. Во всей инвестиционной круговерти бо-о-ольшие противоречия. Интересно, а сам Стадник в обсуждении будет принимать участие?
Финансовый директор, Украина

***Интересно, а сам Стадник в обсуждении будет принимать участие?***
С удовольствием, Андрей.
Но тот мой профиль забанен.
Впрочем, меня очень много в интернете. найти проще простого. Каждый день бываю на форуме ауп.
В фейсбуке также очень легко нахожусь. Готов к любым дискуссиям.

Менеджер, Воронеж
Андрей Стадник пишет: Но тот мой профиль забанен.
Чрезвычайно любопытно было бы узнать, какую причину при этом озвучила редакция
Финансовый директор, Украина

Уважаемый Роман Александрович!

Я понимаю, что у Вас редакции работают знатные фотожаберы. Но в данном случае - это не смешно.
Это я воспринимаю как личное оскорбление. В профайле есть нормальная фотография. Вместо этого ваши умельцы сфотошопили нечто и поставили это!
http://www.e-xecutive.ru/knowledge/announcement/1498825/
ЗАЧЕМ??? Надо было ваять мою фотографию из двух?? В профиле были две - одна с рыбалки (лицо на фотографии), вторая с конференции (плечи) Ну хоть бы пропорцию подобрали! Гоблин какой то узкоплечий получился ))) Я - и то лучше фотошопить умею.
Если к вечеру 8.06.2011 проблема не будет решена, ''творчество'' ваших сотрудников будет вынесено на публичное обсуждение.

С уважением,

Андрей Стадник
=============

Там уже все изменено. Но то, что они там намутили - надо было видеть.

Менеджер, Воронеж
Андрей Стадник, и за это письмо забанили? Неслабо. 8)
Генеральный директор, Москва

Спасибо, с интересом прочитал. Главное - держаться подальше от волка в овечьей шкуре :)

Оставлять комментарии могут только зарегистрированные пользователи
Статью прочитали
Обсуждение статей
Все комментарии
Дискуссии
Все дискуссии
HR-новости
Forbes опубликовал рейтинг лучших работодателей России

Forbes учитывал не только соцпакет, средние зарплаты и условия труда, но и экологический след компаний и их влияние на общество.

Опубликован рейтинг самых переоцененных профессий

Футболисты не на первом месте.

В Петербурге перенесли введение QR-кодов для кафе и отелей с 1 декабря на 27 декабря

Также власти планируют ввести дополнительные ограничения с 27 декабря до 9 января.

Россияне рассказали, что хотели бы получить в качестве корпоративного подарка

Какие подарки получают россияне от своих работодателей на Новый год и что они хотели бы на самом деле?