Финансовый кризис: кто виноват и что делать?

Давайте обо всем по порядку. По моему глубочайшему убеждению пока никакого финансового кризиса нет. Что же происходит? В сущности, ничего страшного. Американские (и не только) банки построили обыкновенную финансовую пирамиду на рынке ипотеки subprime, то есть с не очень надежными заемщиками. Другими словами, компании давали ипотечные кредиты неплатежеспособным заемщикам под залог неликвидной недвижимости. Затем эти фирмы проводили секьюритизиацию, то есть «упаковывали» ипотечные долги в ценные бумаги и выводили эти бумаги на биржи. После чего эти бумаги многократно перепродавались на фондовом рынке – в процессе участвовали банки, финансовые и ипотечные компании.

Рано или поздно пирамида рушится. Так произошло и на этот раз. Убытки, понесенные банками, на самом деле смехотворны. Но они повлекли «кризис ликвидности».

Вот на этом понятии позвольте остановиться подробнее. Я не ошибся и не острословил, назвав убытки «смехотворными». Так суммарные активы Citibank составляют сумму, значительно превышающую $2 трлн (точные оценки по понятным причинам невозможны). Собственный капитал компании (сумма, которая останется если CitiCorp выйдет из бизнеса и выплатит все долги) составляет $126 млрд. А убытки составляют на текущий момент порядка $50 млрд, что равняется 2,5% от активов или прибыль за 2 года.

Да, банк планирует сократить 25000 сотрудников (пока сократил только 9000). Но почему-то уважаемые масс-медиа забывают указать, что это всего 6,8% от штата компании, составляющего 370000 человек. Если проводить аналогии, компания из 100 человек, уволив семерых, может ли говорить о кризисе, угрозе банкротства?

Почему же банки начали вопить? Из-за кризиса ликвидности. Дело в том, что у банков практически нет свободных средств. Из чего состоят активы банков? Из выданных кредитов, из акций предприятий, из резервных фондов, аккумулируемых в государственных структурах, из зданий, которыми они владеют и т.д.

Представьте себе ситуацию. Допустим, вы зарабатываете 100 тыс. рублей (простите, кого обидел таким доходом). На эту сумму вы купили продукты на месяц, роздали в долг друзьям, положили на срочный депозит в банке и оставили себе на карманные расходы 2500 рублей (я взял пропорцию для CitiCorp). Произошло досадное недоразумение, и вы потеряли эти деньги. Много это? Конечно, нет! Но вы остались без сигарет, мороженого, и газет, так как у вас нет свободных средств.

Вам придется начать суетиться для того, чтобы найти, эти 2500 рублей. (Скорее всего, перезаняв у друзей, или продав что-то на эту сумму). Вот чем сейчас и занимаются банки.

«А как же Lehman Brothers спросит осведомленный читатель? Они же обанкротились!» Но и тут сплошные манипуляции масс-медиа. Что значит процедура банкротства? Lehman Brothers подала иск в суд о признании себя банкротом. Зачем? Все очень просто. Процедура банкротства означает, что на достаточно длительный срок все выплаты компании по требованиям кредиторов будут остановлены. За это время банк сможет продать часть активов, найти стратегического инвестора, перекредитоваться из внешних источников и т.д. При этом вкладчики пострадают несущественно. Вклады частных лиц застрахованы государством. Вклады наиболее крупных компаний застрахованы и перестрахованы. При этом столь серьезные меры по спасению Lehman Brothers объясняются именно тем, что фондовые операции вообще, и ипотечные бумаги subprime в частности, были его основными рынками.

Однако СМИ активно нагнетают массовый психоз и истерию. Оставим за скобками причины такого поведения - у каждого читателя, вероятно, есть свое мнение по этому поводу. Коварство подобной ситуации состоит в том, что компании, поддавшись влиянию масс-медиа, слухов, постепенно начинают вести себя как во время кризиса - уменьшают или полностью исключают кредитование клиентов, срезают расходы на рекламу, сокращают персонал, замораживают инвестиции. А это, в свою очередь, приводит к реальному кризису. Если коммерсанты ведут себя как во время кризиса, то это и есть кризис!

Что же имеем в итоге? Если, отбросив эмоции, спокойно разобраться, то мы столкнулись с очередной попыткой нагнетания массового психоза и истерии. Да, оборотных средств у банков становится меньше. Но за все годы, что я проработал в различных компаниях, только в одной не было нехватки оборотки (так как это был побочный бизнес для владельца, и он легко мог его дотировать из активов основного). Да, компаниям будет сложнее, а значит, дороже, перекредитоваться - банки не упустят шанс задрать ставки. Да, конкуренция делает следующий виток. А что, кто-то ждал, что будет легче?

Что же делать? Во-первых, не дать втянуть себя в массовую и пока абсолютно безосновательную истерию. Жизненно важно мыслить трезво! Во-вторых, все деньги делаются на кризисах. Что это означает? В 1998 году до знаменитого дефолта на российском обувном рынке работало около 300 производителей. Поле осталось порядка 60. Да, конкуренция стала жестче, но и объемы продаж, и прибыли выживших компаний выросли.

Если ваши конкуренты поддались панике и сокращают персонал, то вам самое время набирать на рынке труда по дешевке лучших. Если все уменьшают рекламные бюджеты, то, возможно, вам стоит увеличить усилия по привлечению клиентов. Если вы всегда выпутывались сами, то, вероятно, вам следует посоветоваться с кем-то. В любом случае, не ведите себя так, как вам кто-то навязывает. Думайте своей головой. Опирайтесь на собственный опыт и знания, и подавите в себе желание отсидеться. Тот, кто сейчас останется активно работать, «снимет сливки» с любого рынка. Именно про такие моменты говорят: «День год кормит!»

P.S.: Через день после того как я написал черновик этой статьи, под воздействием очередной волны слухов, у меня возникло желание забрать свои деньги из банка. Однако, трезво и бесстрастно оценив ситуацию, я решил оставить все как есть. У меня кризиса нет! А у вас?

Фото: pixabay.com

+158 Валерий Рабизов Финансовый директор, Москва 07 ноября 2012, 23:18

Михаил Щелкин пишет: Рjссия - действительно тихая гавань. Типа Тортолы.

Простите, Вы имели в виду Тортугу (оплот пиратов в 17 веке) или Тартар (то же не самое лучшее место из древних мифов - кажется царство мертвых?)

Михаил Щелкин пишет: небывалый рост российской экономики был в значительной степени спонсирован западными финансовыми институтами. Так или не так?

Нет, не так. Росли цены на сырье. После того, как свое забирали оффшоры, оставалась внешнеторговая выручка. Она перераспределялась в соответствии со структурой затрат сырьевиков: что-то в бюджет, что-то поставщикам оборудования, что-то в зарплату и т.д. Оффшоры часть полученного направляли на закупку импортных товаров, которые заполняли наш рынок, при этом три-четыре торговых шага учитывались в ВВП (также как и торговая выручка). Вот это и росло в нашей экономике. Когда враги, потрясенные финансовым кризисом, покупают меньше сырья по меньшей цене, возникают некоторые сложности. Количества денег, попадающего в экономику страны, недостаточно, а собственного производства нет. Останавливаются инвестиционные программы, не закупается оборудование, прекращается строительство, снижается грузооборот на транспорте, снижается производство, сокращаются рабочие места, банкротятся оптовики, набравшие на кредитные ресурсы товар, тормозятся взаиморасчеты, появляется бартер, сокращается продажа в розничных сетях, производство оборудования умирает. Дальше: два крайних варианта: 1. рыночный -уменьшаем издержки, снижаем количество импорта, инфляция, в пределе - 92 год, колбаса доступна не всем, бюджетники (не путать с чиновниками) голодают. При грамотном управлении (и отсутствии коррупции) через 3-4 года укрепляется свой производитель (проблемы: а) инвесторов своих нет, а чужие не придут - у них свои проблемы, да память хорошая - значит то, что в оффшоры деньги нельзя пускать, а это кого-то может не устроить. б) менеджеры либо собраны в вертикаль (теория ближней жопы А. Злобина) как в государстве, так и в крупных компаниях, либо деморализованы кризисом, либо разбежались: внешняя или внутренняя эмиграция). в) технологическое отставание - и новые технологии разрабатываются для отмывки денег, а враги могут и не продать - не дай бог завезем ракеты в Венесуэлу. 2. госконтроль: распределяем кредитные ресурсы под контролем МВД и Прокуратуры, РЖД объявляет, что закупит у Мечела 400 000 тонн рельсов (кажется. контроль над компанией перешел в нужные руки), помогаем РУСАЛу, Вымпелкому и т.д. за счет налогоплательщиков, закрываем фондовые биржи (а что они сейчас показывают?) Газпром повышает цены на 25 % в начале 2009 г, далее по потребности, цены на нефтепродукты на внутреннем рынке снижаются еще на 2% (при снижении мировых на 50%), платежи по ЕСН увеличиваем, малый и средний бизнес дохнет, государство через перекредитовку выкупает розничные сети, начинает продавать через них товары социально незащищенным гражданам, как следствие за 3-4 года разбегаются, вымирают или живут дальше по карточкам иждивенцев все, не участвующие в технологической цепочке добычи, транспортировки и продажи сырья (участвующие - по рабочим карточкам разного ранга). СМИ рассказывают о тяжелых последствиях кризиса в недосуверенных демократиях типа США, ЕЭС и т.д.