Прогноз-2015, или Экономика на поводке

Прогноз 2015: экономика. Валютный рынок. Мнения экспертов, профессиональный взгляд. Рекомендации», – так называлась встреча, организованная в московском отеле «Ренессанс Монарх» Сообществом менеджеров Executive.ru, компаниями Business Family и «Бизнес-завтрак». Ведущие эксперты в области экономики и финансов анализировали ситуацию, делились прогнозами и давали участникам встречи практические советы.

Эту встречу придумали и организовали CEO трех компаний (на фото в анонсе слева направо): Business Family – Алексей Жарков, Executive.ru – Альмир Салимов, и «Бизнес завтрак» – Роман Дусенко.

Цель: рекомендации

Цель встречи, формат которой главный редактор Executive.ru Андрей Семеркин определил как «вечерняя конференция», была сформулирована предельно кратко: «Рекомендации». Именно для этого вечером понедельника собрались несколько десятков человек. Зал ждал рекомендаций практиков относительно того, как поступать со сбережениями: в каких инструментах хранить, куда инвестировать и инвестировать ли вообще.

Столы были сервированы, перед каждым участником встречи лежало меню. Однако инвестировать в ужин никто не спешил. Публика напрочь забыла о еде, как только началось выступление заведующего отделом международных рынков капитала Института мировой экономики и международных отношений Российской академии наук, председателя совета директоров инвестиционной компании «Еврофинансы», научного руководителя Международной школы бизнеса Финансового университета, доктора экономических наук, профессора Якова Миркина. Вместе с автором проекта «Бизнес-завтрак» Романом Дусенко Яков Миркин модерировал дискуссию. В выступлении, которое открыло эту дискуссию, Яков Миркин изложил собственное видение ситуации. Выступление профессора было предельно четко структурировано, однако эта структурированность парадоксальным образом сочеталась с артистичностью.

Путы внутренние и внешние

По образному выражению Якова Миркина, Россия оказалась «опутана поводками», которые сдерживают ее экономическое развитие. Эти путы экономист разделил на внешние и внутренние. Первый поводок – Европа, 50% российского товарооборота приходится на европейские страны. При этом экономика Европы находится не в лучшей форме. Европейские денежные власти сейчас предпринимают так называемое количественное смягчение, позволяя евро ослабнуть. Однако не факт, что эти меры взбодрят экономику Старого Света. Политические события в Греции и другие европейские проблемы делают перспективы европейского экономического роста очень сомнительными.

Яков Миркин рассказал о путах, мешающих экономическому развитию России

Второй поводок – американский доллар. Он ведет себя противоположным образом – укрепляется, но это также плохо для России. «Нам выгоден слабый доллар – объясняет Миркин, – цены на металлы, газ, нефть с с ослаблением доллара сразу идут в рост». При сильном долларе эти цены, соответственно падают. И если недавно у нас было «золотое время» (никто из присутствующих с этим тезисом не спорил), то теперь, наступают другие времена. Для них пока не придумали называние. Может быть, в будущем их назовут железными.

Свои закономерности есть и у рынка нефти. В 2014 году этот сектор вступил в период низких цен, и нет оснований надеяться, что этот тренд изменится в скором будущем.

Существуют и внутренние причины, которые мешают экономистам смотреть в будущее с оптимизмом. «Украинским поводком» назвал главную внутреннюю причину экономического кризиса в России Яков Миркин. Наш «якорный» клиент – Европа – из-за позиции России в украинском кризисе ввела против нас санкции, которые тормозят развитие экономики, в том числе препятствуют нашему экспорту.

К «внутренним поводкам» экономист отнес также политику Центробанка. Плавающий курс рубля, «чистка банков», которые проводились на фоне падения цен на нефть, снижения цен на экспорт и других неблагоприятных тенденций «похожи на необъявленные санкции» – заметил он. Политику Центрального банка профессор назвал странной: на фоне внешних неприятностей Центробанк и заявлял, что окончательно переходит к плавающему курсу рубля, раскачивая тем самым и без того не слишком устойчивую лодку российской экономики. После острой фазы валютного кризиса ЦБ поднял ключевую ставку, добивая тем самым отечественную экономику.

«Ситуация, в которой мы находимся, не подвластна терапевтам, – перешел от экономических к более сильным, медицинским образам Яков Миркин, – Таблетки уже не помогут». И, когда зал испуганно ахнул, продолжил: «Но стадия хирургического вмешательства еще не наступила. Есть и поводы для оптимизма: у нас хорошие золотовалютные резервы, сейчас они составляют около $380 млрд. В 2014 году было зафиксировано уникально высокое сальдо торгового баланса». Так что экономика в неплохом состояния точки зрения накопленного жирка, – обнадежил нас экономист, – Эти накопленные резервы помогут просуществовать год-два.

«Кризис тлеет с 2008 года как торфяник»

Не успели присутствующие оценить эту перспективу, как слово взял советник президента Ассоциации российских банков Эльман Мехтиев. Присутствующим было понятно, что советник президента Ассоциации российских банков вряд ли согласится с мнением, что ЦБ проводит неадекватную политику. И Эльман Мехтиев действительно с этим не согласился.

Немонетарную инфляцию монетарными способами не обуздаешь, считает Эльман Мехтиев

– Я бы поспорил вот о чем, – вежливо отметил он. – У нас были два-три года финансовой стабильности, однако мы не хотели делать реформы. Мы видим, что с 2012 года рост ВВП замедлился, но в действительности кризис начался гораздо раньше. Эльман Мехтиев показал, что он тоже владеет образной речью. Кризис 2008 года, сказал он, не был преодолен, он был всего лишь притушен, но продолжал тлеть, как торфяник. Что же касается отзыва лицензий у неблагонадежных банков, господин Мехтиев отметил, что без этих мер многие процессы происходили бы гораздо сложнее. После чего он поделился с собравшимися своим видением причин инфляции в России:

– Рост инфляции в России зависит от роста тарифов естественных монополий. Если мы ничего не поменяем в экономике, значит, мы согласны с ростом тарифов в будущем. Эти тарифы – основная причина инфляции, существующая постоянно, а не только сейчас. Основная задача Центробанка – обуздание инфляции через снижение денежной массы.

Денежная масса помогла бы росту, если бы не перекосы в управлении и в структуре российской экономики. На многие ответы готовых ответов нет, – заключил свою речь Мехтиев, – но проблема кроется не в том, что политика ЦБ опаздывает, а в том, что инфляцию только монетарными способами обуздать невозможно.

Не складывайте все яйца в одну корзину

Член Совета директоров банка «Пойдем!» Булат Субанов упрекнул банкира, что он «грамотно ушел от ответа». А что будет, если золотовалютный резерв будет равен нулю? – задал он вопрос. По поводу такого будущего ответов не нашлось.И оценил деятельность Центробанка: «Осталось 385 млрд. Остальные 110 пожгли!».

- Будет только хуже, - заявил основатель Easy Finance Михаил Попов, - команда, которая завела в кризис, не сможет из него выйти». И чтобы не загнать аудиторию в апокалиптические предчувствия посоветовал учиться и рожать детей.

Управляющий директор УК «Финам» Николай Солабуто ответы знал заранее. Для трейдера такого уровня это неудивительно. Он рассказал, как еще в давнюю пору, когда прогноз по доллару был 37 руб., он прогнозировал 200 руб. и советовал выкупать фьючерсы.

Великодушная директор Forex Club Наталья Копыл не стала искать главного виновника кризиса, а поделилась весьма умеренным прогнозом на 2015 год: 55-65 рублей за доллар и $66 за баррель.

Интересное мнение высказал управляющий директор Инвестиционного банка «ВЕСТА» Евгений Егоров. Он заметил, что для диверсификации активов, менеджер, работающий в России, не должен вкладывать в российские активы, ценные бумаги российских компаний и даже в акции газовых и нефтяных компаний за рубежом. Все риски связанные с энергоресурсами и Россией менеджер уже несет в достаточном количестве находясь в России и получая здесь доходы.

В ходе дискуссии прозвучал также совет приобретать недвижимость на залоговых аукционах – не все ипотечники выдержат кризис. Совет дельный, но всем услышавшим его стало немного не по себе.

Трудно жить рядом с мамонтами

Итоги дискуссии подвел Яков Миркин. Он сказал, что российская экономика превратилась в экономику мамонтов, рядом с гигантами очень тяжело существовать мелкому и среднему бизнесу. Средний класс постепенно тает, – отметил экономист.

Правительство предлагает льготы для малого бизнеса, но эта инициатива едва ли порадует целевую аудиторию: «Все льготы по малому и среднему бизнесу переведены на регионы, а это, в свою очередь значит, что в массовом порядке они применены не будут – бюджеты регионов дефицитны, у них просто не хватит денег».

Собравшиеся попросили Якова Миркина дать финансовый прогноз. Он оказался неутешительным: цены на сырье в 2015 году продолжат падать, а инфляция составит 18-20%, а возможно и больше. Мы можем увидеть 75, 80, 95 рублей за доллар в зависимости от того, будет ли дальше уходить вниз цена на нефть. Будет происходить постепенное ослабление экономического организма. Этот организм мог бы укрепиться за год-полтора года финансовой стабильности, если бы врач нашел правильное и эффективное средство, – завершил свое выступление экономист и все поняли, что пока этого средства у врача нет.

Маленькие радости мелкого инвестора

Из слегка подавленного состояния собрание вывела Наталья Смирнова, генеральный директор агентства «Персональный советник». Наталья напомнила о том, что персональный финансовый план зависит от множества индивидуальных особенностей инвестора и поделилась опытом инвестиций в различные инструменты. В частности, она профессионально прокомментировала особенности инвестиций в зарубежную недвижимость.

Идеальных финансовых инструментов не существует, объяснила присутствующим Наталья Смирнова. Идеальных финансовых планов – тоже.

Покупая испанскую виллу или французский замок, вы должны помнить, что активы эти не слишком ликвидны: вряд ли вам удастся их выгодно продать. Финансист обозначила и другие «подводные камни», которые есть у любого инструмента. Например, тем, кто увлекается вложением в наличные доллары, нужно помнить, что при неблагоприятном развитии событий власти вообще могут запретить хождение иностранной валюты – на этом сошлись и оптимистичная Наталья Смирнова, и более пессимистично настроенный Яков Миркин. Наталья призналась, что свой собственный бизнес она начала в разгар предыдущего кризиса (который, как считает Эльман Мехтиев, до сих пор тлеет как торфяник) в 2008 году, и что она абсолютно убеждена в том, что кризис – самое подходящее время для старта новых проектов. На этой ноте и закончилась деловая часть конференции. Во время заключительного пассажа Натальи из разных углов зала раздался звон бокалов: собравшиеся восприняли ее слова как тост.

Фото компании «Бизнес-завтрак»