3120
правок
Изменения
Материал из e-xecutive.ru
Нет описания правки
== Процедура работы с инвестиционными проектами ==
Первым делом проводится оценка масштаба проекта. Затем инвестор делает выбор, устанавливается регламент отчетности о дальнейшем состоянии проекта и определяются признаки, по которым [[Принятие решения|принимается решение]] о закрытии проекта.
Поскольку обычно на предприятии ведется сразу несколько проектов, то все вышеперечисленные действия в итоге помогают составить целостную картину его инвестиционной деятельности. В частности помогают понять, какие проекты имеются (суть проектов, их объемы, стадии реализации, успешность/неуспешность), кто за них отвечает. Таким образом, своевременно отсеивать лишнее, бесперспективное и убыточное становится проще.
Под внутренней нормой доходности имеется в виду значение ставки дисконтирования, при которой NPV проекта равен нулю. Этот показатель дает представление о максимально допустимом относительном уровне расходов, которые могут быть связаны с данным проектом.
== Период окупаемости Риски инвест-проекта ==
А это - самая главная часть для любого банка, рассматривающего кредит на бизнес-проект.
Ибо - если произойдет тот или иной риск (включится некая НЕОПРЕДЕЛЕННОСТЬ) - бизнес-проект провалится самым неизбежным образом.
== Рентабельность инвестиций ==
[[Оценка_показателей_результативности|Ключевым показателем]] финансовой деятельности компании является [[Рентабельность|уровень рентабельности]] инвестиций, обычно измеряемый на годовой основе.<br>Реальная же практика может легко запутать человека без бухгалтерской подготовки.<br>Разные компании используют разные [[Анализ_затрат,_объема_и_прибыли|определения прибыли]] и инвестиций, в результате можно встретить всевозможные термины типа «рентабельность задействованного капитала» или «рентабельность операционных активов».<br>К счастью, имеется простой способ прорваться сквозь эту неразбериху: попросите кого-нибудь из финансовых работников компании объяснить смысл используемых ими показателей. Некоторые бухгалтеры будут долго перечислять достоинства своих [[Как_оценить_состояние_бизнеса_на_основе_анализа_коэффициентов|коэффициентов]]. Однако важно, чтобы показатели, используемые для оценки деятельности в рамках холдинга или отдельной компании:<br>
*используемые операционные активы, а именно — долгосрочные активы плюс оборотные активы за вычетом краткосрочной (до года) кредиторской задолженности, исключая банковские овердрафты и другие заимствования.
Очевидно, что показатель рентабельности инвестиций компании может существенно изменяться в зависимости от выбранных трактовок прибыли и инвестиций. Стоит однако подчеркнуть, что для внутрифирменных сравнений первостепенную важность имеет не абсолютная величина, а динамика этих показателей.<br>
== Оценка земли и зданий, принадлежащих компании ==
В балансе котируемой компании оценка собственных зданий и земли, видимо, будет обновляться по крайней мере каждые 5 лет, чтобы избежать значительной недооценки активов. В частной компании, собственная недвижимость которой не используется для обеспечения банковских кредитов, ее балансовая оценка может сохраняться на уровне стоимости приобретения, скажем, более 20 лет назад. Единственным комментарием к такой недооцененности может быть параграф в отчете директоров, отмечающий, что текущая рыночная стоимость актива больше той, которая показана в балансовом отчете.<br>Однако, рассчитывая рентабельность инвестиций на основе такой заниженной оценки недвижимости, ее владельцы могут обманывать самих себя, считая уровень рентабельности удовлетворительным, тогда как он таковым не является. <br>
== Приемлемый уровень рентабельности инвестиций ==
Мы сделали шаг вперед в понимании расчета рентабельности инвестиций, однако не ответили на важный вопрос: «Какой ее уровень можно считать приемлемым?»<br>Ясно, что норма рентабельности инвестиций должна превышать:<br>
*доходность сравнительно [[Анализ_инвестиций_и_капитальных_вложений|безрисковых инвестиций]] (например, в ценные бумаги крупных «строительных обществ»), рассчитанную до налогообложения по стандартной ставке, — иначе больший доход мог бы быть получен путем вложения денег и получения процентов на них;
*процент по овердрафту — иначе полученный доход не покрывает расходы по заимствованию инвестируемых средств.
Однако в действительности уровень рентабельности инвестиций должен быть еще выше, поскольку необходимо обеспечить адекватное вознаграждение за принимаемые риски и используемый управленческий опыт.<br>Многие котируемые компании считают приемлемой рентабельность операционных активов минимум в 20%, рассчитанную на базе прибыли до уплаты процентов и налогов. Важнее, однако, то, что в качестве реально достижимой цели эти компании хотели бы видеть 25% рентабельности.<br>
== Анализ рентабельности инвестиций ==
Управление рентабельностью инвестиций может показаться призывом к умению одновременно жонглировать двумя совершенно различными аспектами бизнеса: прибылью и вложенными средствами. Более того, это может оказаться столь же трудным, как и жонглирование не двумя, а семью шарами одновременно.<br>К счастью, рентабельность инвестиций может быть разделена на два обособленных и легче управляемых аспекта бизнеса.<br>Таким образом, ключом к повышению рентабельности инвестиций является увеличение:<br>
*или рентабельности продаж,
*или оборачиваемости активов,
*или, лучше, и того, и другого.
Может показаться, что сделать это почти так же трудно, как и управлять рентабельностью инвестиций. Совсем нет, и рентабельность продаж, и оборачиваемость активов могут быть разделены на более легко управляемые компоненты.<br>'''Рентабельность продаж'''<br>Элементами, определяющими норму рентабельности продаж, являются:<br>Объем продаж<br>''минус''<br>Затраты на изготовление проданных товаров<br>''равно''<br>Валовая прибыль<br>''минус''<br>Накладные расходы подразделений (например, маркетинг, сбыт, [[Маркетинговое_исследование|исследования и разработки]], производство, транспорт, финансы, администрация), включая амортизационные начисления, где необходимо<br>''равно''<br>Прибыль до уплаты процентов и налогов.<br>
== Ссылки ==
#{{ExeArticle|/finance/announcement/1418966/|«Снижаем инвестиционные затраты»}} #{{ExeArticle|/finance/announcement/338479/|«Анализ инвестиций: оценка реальных опционов»}} #{{ExeArticle|/knowledge/review/762184/|«Инвестиционный портфель: этапы формирования и управления»}} #{{ExeArticle|/finance/announcement/1032562/|«Инвестиционная фантастика»}}
#{{ExeArticle|/community/articles/1450110/|Алексей Якунин: Концепция инвестиционного бизнеса}}
#{{ExeArticle|/community/articles/1476119/|Ксения Агапова: Инвестиционная привлекательность «зеленых» проектов}}
'''''Это заготовка эницклопедической энциклопедической статьи по данной теме. Вы можете внести вклад в развитие проекта, улучшив и дополнив текст публикации в соответствии с правилами проекта. Руководство пользователя вы можете найти [http://www.e-xecutive.ru/community/intellectual/1428187/ здесь]'''''
[[Category:Финансы]]
