Изменения

== ''Понятие финансового рынка ==

Финансовый рынок являет собой организованную или неформальную систему, которая предназначается для [[Финансы_и_ДеньгиФинансы и Деньги|торговли финансовыми инструментами]]. В рамках данной системы формируется спрос и предложение на разные виды финансовых активов и инструментов, в процессе операций по их купле-продаже.

Финансовым рынком обеспечивается [[Инвестиционный_портфельИнвестиционный портфель|трансформация сбережений в инвестиции]]. Таким образом, функциональное назначение этой системы заключается в посредничестве при движении капитала от его владельца к пользователям. Эта процедура осуществляется при помощи разных финансовых инструментов.<br>Финансовый рынок способствует не только обмену разными экономическими благами с использованием денег, которые выступают эквивалентом, но и международной торговле (к примеру, валютный рынок), передаче и управлению материальными рисками, а также накоплению капитала. Нужно отметить, что на финансовом рынке может осуществляться продажа какого-либо определенного актива. В таком случае, данный рынок является специализированным.<br>

== Структура финансового рынка ==

Финансовый рынок состоит из двух частей: это денежный рынок и рынок капиталов. <br>

=== Денежный рынок ===

Имеется в виду рынок краткосрочных (до 1 года) кредитных операций. Данный рынок предоставляет высоколиквидные средства, которые, в основном, [[Image:Strukt_finrunkaStrukt finrunka.jpg|right|Strukt finrunka.jpg]]используются для удовлетворения различных краткосрочных потребностей. Денежный рынок условно подразделяется на:<br>1. Учетный рынок, где в качестве основных инструментов используются векселя (казначейские и коммерческие) и [[Ценные_бумагиЦенные бумаги|ценные бумаги]]. На этом рынке происходит оборот огромного количества краткосрочных ценных бумаг, главными характеристиками которых являются мобильность и высокая ликвидность.<br>2. Межбанковский рынок является отдельной частью рынка ссудных капиталов, на которой временно свободные денежные ресурсы привлекаются и размещаются банками между собой. Такое размещение проходит преимущественно в форме краткосрочных межбанковских депозитов.<br>3. Валютные рынки занимаются обеспечением международного платежного оборота, связанного с оплатой денежных обязательств как юридических, так и физических лиц разных стран. Данные рынки можно характеризовать как официальные центры, где происходят процессы купли продажи валют, основывающиеся на уровне спроса и предложения.<br>4. Рынок деривативов. Деривативы – это производные финансовые инструменты, которые основываются на других, простых финансовых инструментах (акции и облигации). К основным видам финансовых деривативов можно отнести опционы, свопы и фьючерсы.

В свою очередь охватывает среднесрочные и [[Кредитование|долгосрочные кредиты]], акции и облигации. Данный рынок является важнейшим источником долгосрочных инвестиций для корпораций, банков и даже правительств. Основная функция рынка капиталов – обеспечение долгосрочных потребностей в [[Источники_финансовых_ресурсовИсточники финансовых ресурсов|финансовых ресурсах]]. <br>Рынок капиталов подразделяется на фондовый рынок и рынок среднесрочных и долгосрочных банковских кредитов.<br>1. '''Рынок ценных бумаг (фондовый) ''' обеспечивает распределение финансовых средств между участниками экономических отношений путем выпуска ценных бумаг, которые обладают своей собственной стоимостью, что дает возможность покупать, продавать и погашать их.<br>2. Рынок среднесрочных и долгосрочных кредитов обеспечивает выдачу заемных средств разным компаниям, использующим их для расширения основного капитала. Как правило, займы такого типа предоставляются инвестиционными банками в большей мере, чем коммерческими.<br>

== Ссылки Коэффициенты фондового рынка ==

#[httpИх можно классифицировать следующим образом:<br> *норма валового дивиденда,*покрытие дивиденда,*прибыль на акцию,*цена/прибыль,*рыночная капитализация,*активы на акцию. Можно понять человека, работающего в дочерней фирме или филиале котируемой компании и считающего, что фондовые показатели не имеют отношения к его работе. Такой же точки зрения может придерживаться и владелец частной компании. Оба они ошибаются, хотя и по разным причинам.<br>Людям, работающим в котируемых компаниях, необходимо знать, по каким критериям оценивается деятельность их компаний, а также последствия неадекватных итогов этой деятельности, таких как угроза поглощения и риск существенного сокращения рабочих мест.<br>Владельцу частной компании фондовые коэффициенты дают представление об уровне, позволяющем претендовать на включение в листинг биржи, либо о сумме, которую покупатель может предложить за его компанию.<br>На первый взгляд, даже названия различных показателей выглядят пугающе сложно: норма валового дивиденда, [[Дивиденды._Дивидендная_политика|покрытие дивиденда]], прибыль на акцию, цена/wwwприбыль, рыночная капитализация и активы на акцию звучат как иностранный язык.e-xecutiveВ действительности все иначе. Однажды объясненные, эти коэффициенты становятся простыми для понимания и расчета. О каждом из них будет последовательно рассказано ниже, а затем дается практический пример для иллюстрации вычислений.<br> == Норма валового дивиденда (Gross dividend yield) == Норма валового дивиденда — это доход, полученный [[Оценка_стоимости_и_доходности_акций|акционером в виде дивиденда]] (без учета подоходного налога), рассчитанный в процентах от текущей рыночной цены акций.ru/knowledge/review/1506977/ Финансовое будущее России<br>Закономерный вопрос: экстремумызачем производить дополнительное вычисление? Ответ прост. Процент дивиденда позволяет осуществлять сравнение лишь с дивидендами, бумывыплаченными той же компанией в предыдущие годы. Норма валового дивиденда обеспечивает возможность реалистичного сравнения дивидендных доходов, системные риски получаемых на акции различных компаний. <br> == Покрытие дивиденда (Dividend cover) == Покрытие дивиденда показывает, во сколько раз [[Анализ_затрат,_объема_и_прибыли|прибыль после уплаты налогов]]#, приходящаяся на обыкновенные акции, превышает, или «покрывает», выплаченный валовой дивиденд. <br>В данном случае под словом «прибыль» (earnings) имеется в виду прибыль после уплаты налогов, приходящаяся на обыкновенные акции материнской компании, без учета экстраординарных статей.<br>Покрытие дивиденда может рассматриваться как показатель «запаса прочности», обеспечиваемого превышением дохода над валовым дивидендом. Если покрытие дивиденда равняется 1,0, это означает, что весь чистый доход, то есть [[httpОтчет_о_прибылях_и_убытках|прибыль]] после уплаты налогов, был потрачен на выплату дивидендов акционерам. Если покрытие дивиденда меньше 1,0, что иногда случается, то в действительности акционерам выплатили часть капитальной стоимости их акций, замаскированную под дивиденд. Это может быть сознательным решением правления, столкнувшегося с неутешительной прибылью по итогам года, и намеренного продемонстрировать уверенность в будущем путем сохранения того же уровня дивидендных выплат в центах на одну акцию, который был в предыдущем году.<br>Послание, которое стоит за таким решением, заключается в следующем://www«Не волнуйтесь, в будущем году спад не продолжится».e-xecutiveОднако в действительности это означает, что для сохранения уровня дивидендных выплат компании, возможно, потребовалось увеличить овердрафт и новый финансовый год ей придется начать с возросшим бременем процентных платежей на счете [[Прибыль.ru/knowledge/review/1506977/ _Виды_прибыли|прибылей и убытков]][http.<br>Для любой компании важнейшим источником финансирования является нераспределенная прибыль, остающаяся после уплаты корпоративного налога и приемлемых дивидендов акционерам. Котируемой компании следует ориентироваться на выплату достойного дивиденда и при этом иметь коэффициент покрытия выше 2,0, то есть больше прибыли должно оставаться в компании для финансирования роста и развития, чем выплачиваться акционерам в качестве дивиденда.<br> == Прибыль на акцию (Earnings per share) == Прибыль на акцию выражается в центах и представляет собой годовую прибыль, разделенную на средневзвешенное число акций в обращении в течение года. <br>Рост прибыли на акцию является важнейшим показателем прибыльности котируемой компании, поскольку он учитывает не только доход от продаж, но также влияние процентных платежей и общий уровень налогообложения компании. Таким образом, прибыль — это весь доход, заработанный для акционеров, а не только сумма выплаченных дивидендов, и, кроме того, она обеспечивает финансирование без дополнительной эмиссии акций.<br>Когда выпускаются дополнительные акции, например://www<br> *путем выпуска «прав» (см. ниже) для существующих акционеров, чтобы финансировать расширение деятельности,*для оплаты покупки другой компании, вместо оплаты деньгами,*для продажи менеджерам в рамках схемы опционов на акции, то средневзвешенное число акций в обращении увеличивается и, если доходы не возрастают в той же пропорции, прибыль на акцию сокращается. Для характеристики подобной ситуации часто используют выражение «разводнение прибыли на акцию».<br>Выпуском «прав» (Rights issue) называется дополнительный выпуск акций с оплатой деньгами для существующих акционеров пропорционально количеству акций, находящихся в собственности каждого из них. Например, выпуск «прав» 1 за 4 означает, что каждый акционер получает право купить 1 дополнительную акцию на каждые 4 акции, которыми он уже владеет. Если речь идет о котируемой компании, то акционер имеет возможность продать «права» вместо того, чтобы покупать дополнительные акции. При этом он получит некую сумму, отражающую разницу между рыночным курсом акций и подписным курсом акций нового выпуска.e<br>Целью котируемой компании должна быть максимизация роста прибыли на акцию в средне-xecutiveи долгосрочной перспективе и недопущение ее уменьшения или отсутствия роста в любой год. Наиболее успешные котируемые компании достигают ежегодного роста прибыли на акцию свыше 20% (по формуле сложных процентов) на протяжении десятилетия и более.ru == Цена/blogприбыль (Price-earnings ratio) == Коэффициент «цена/Financial_Futureприбыль», часто называемый «отношение РЕ», ежедневно публикуется в газете «Файнэншл таймс», наряду с показателями нормы валового дивиденда, покрытия дивидендов и иной информацией об акциях котируемых компаний.  За рыночный курс акции принимается биржевая цена закрытия предыдущего дня, публикуемая в финансовой прессе.<br>Например, если для нескольких сотен компаний разных отраслей средний показатель «цена/7148прибыль» составляет 12,9, то это можно интерпретировать следующим образом: цена акции типичной компании в 12,9 раза превышает прибыль, заработанную компанией в предыдущем году в расчете на одну акцию.php Финансовый прогноз <br>В целом, когда отношение «цена/прибыль» какой- 2011] то компании выше, чем среднее для данного сектора, то фондовый рынок ожидает, что эта компания в обозримом будущем достигнет более высоких, чем в среднем, доходов на акцию, оправдывающих более высокую оценку ее акций. В определенных обстоятельствах объяснение может быть совершенно иным. Например, на рынке могли широко распространиться слухи о возможном поглощении данной компании, и курс ее акций уже значительно вырос в предвкушении цены, которую предложит покупатель.<br>Никогда нельзя забывать, что анализ курсов акций и особенно предсказание их будущих изменений не сводятся к простому вычислению различных показателей. Иначе сделать состояние на фондовом рынке было бы проще простого. На практике даже самые искушенные управляющие инвестиционных фондов допускают иногда дорогостоящие ошибки в своих оценках.<br><br>