Изменения

== '''Средневзвешенная стоимость капитала''' ''(Weighted Average Cost of Capital, WACC)'' – это показатель, позволяющий предприятию оценивать эффективность своих финансовых вложений. <br> ==

Weighted Average Cost of Capital, WACC характеризует стоимость капитала так же, как ставка банковского процента – стоимость привлечения кредита. Только в отличие от банковской ставки, средневзвешенная стоимость капитала не подразумевает равномерных выплатэто показатель, а требует, чтобы суммарный приведенный доход инвестора был таким же, какой обеспечила бы равномерная выплата процентов по ставке, равной WACC. То есть средневзвешенная стоимость капитала характеризует минимально приемлемую ставку отдачи от позволяющий предприятию оценивать эффективность своих финансовых вложений.

WACC характеризует стоимость капитала так же, как ставка банковского процента – стоимость привлечения кредита. Только в отличие от банковской ставки, средневзвешенная стоимость капитала не подразумевает равномерных выплат, а требует, чтобы суммарный приведенный доход инвестора был таким же, какой обеспечила бы равномерная выплата процентов по ставке, равной WACC. То есть средневзвешенная стоимость капитала характеризует минимально приемлемую ставку отдачи от вложений.  == Расчет средневзвешенной стоимости капитала ==

[[ФайлImage: Средневзвешенная_стоимость_капиталаСредневзвешенная стоимость капитала.jpg‎jpg]] K – объем инвестированного капитала;<br> D – объем заемных средств; <br> E – объем собственного капитала; <br> c – WACC; <br> y – требуемая или ожидаемая доходность от собственного капитала; <br> b – требуемая или ожидаемая доходность от заемных средств; <br> XC – ставка [[Налог]]а на прибыль; <br>  == Применение средневзвешенной стоимости капитала == Хотя использование классической формулы расчета WACC приводит к достаточно условным результатам, показатель средневзвешенной стоимости капитала широко используется в инвестиционном анализе, его значение используется для дисконтирования ожидаемых доходов от инвестиций, расчета окупаемости проектов, в оценке бизнеса, финансовом менеджменте, финансовом анализе и других приложениях, при расчете такого показателя экономической добавленной стоимости (EVA). Кроме того, WACC помогает определить, какие средства – собственные или заемные – выгоднее использовать предприятию для финансирования тех или иных проектов.  == Структура капитала ==

K – объем инвестированного Стоимость капитала;предприятия во многом зависит от его структуры.<br>D '''Структура капитала''' (Capital structure) – объем это соотношение между источниками [[ROE._Рентабельность_собственного_капитала|собственных и заемных средств; <br>E ]], используемых для финансирования активов компании. Другими словами, структура капитала – объем это совокупность краткосрочных обязательств, долгосрочных обязательств и собственного капитала; организации. <br>c Цель предприятия – WACC; <br>y стремиться к оптимальной структуре капитала – требуемая или ожидаемая доходность от чтобы сочетание долговых обязательств и собственного капитала; <br>b – требуемая или ожидаемая доходность от заемных средств; <br>XC – ставка позволяло максимально увеличить [[налогАнализ_рыночной_стоимости|общую стоимость фирмы]]а на прибыль; <br>. Теоретически, считается, что для увеличения средневзвешенной стоимости капитала надо увеличивать размер заемного капитала в максимально возможных размерах, так как с позиции относительной стоимости источников финансирования, долговые обязательства дешевле акций. Но с другой стороны, надо учитывать, что стоимость фирмы определяется рыночной стоимостью ее собственного капитала.

== Применение средневзвешенной стоимости = Коэффициенты структуры капитала ===

Хотя использование классической формулы расчета WACC приводит к достаточно условным результатам, показатель средневзвешенной стоимости '''Коэффициенты структуры капитала широко используется в инвестиционном анализе''' – это показатели, его значение используется для дисконтирования ожидаемых доходов от инвестицийкоторые отражают способность предприятия погашать долгосрочную задолженность и характеризуют степень защищенности интересов кредиторов и инвесторов, расчета окупаемости проектовсделавших долгосрочные вложения в компанию. <br>К коэффициентам структуры капитала относятся: <br>'''1) Коэффициент собственности''' (коэффициент автономии, коэффициент концентрации собственного капитала). Показывает удельный вес собственных средств в оценке бизнесаобщей сумме [[Источники_финансовых_ресурсов|источников финансирования]]. Характеризует соотношение интересов собственников предприятия и кредиторов. <br>Оптимальное значение коэффициента собственности – на уровне не менее 50%. Это значит, финансовом менеджментечто половина капитала сформирована за счет собственных активов организации, финансовом анализе и других приложенияха все обязательства компании могут быть покрыты ее собственными средствами. Чем выше этот коэффициент, при расчете такого показателя тем больше вероятный риск для ссудодателя. <br>'''2) Коэффициент финансовой зависимости''' (коэффициент [[экономическая добавленная стоимостьЗаемный_капитал|экономической добавленной стоимостипривлечения заемного капитала]] ) – показывает долю заемного капитала в источниках финансирования и характеризует зависимость компании от внешних займов. <br>Чем выше значение коэффициента финансовой зависимости, тем больше займов у компании, и тем рискованней ситуация, которая может привести к банкротству предприятия. Считается, что значение данного показателя должно быть менее 0,5. <br>'''3) Коэффициент защищенности кредиторов''' (коэффициент покрытия процентов) показывает, сколько раз в течение года компания заработала средства для выплаты процентов по займам. Коэффициент покрытия процентов характеризует степень защищенности кредиторов от непогашения финансовых обязательств. Рассчитывается как соотношение бухгалтерской прибыли к размеру процентов, надлежащих к уплате. Если значение коэффициента выше 1,0, значит, у компании достаточно прибыли для выплаты процентов по займам.<br>'''4) Коэффициент покрытия внеоборотных активов'''. Рассчитывается как соотношение собственного капитала и долгосрочных займов к стоимости [[EVAАнализ_активов_(имущества)|внеоборотных активов]]). Кроме того, WACC помогает определитьЕсли итоговое значение коэффициента выше 1, какие средства 1 – собственные или заемные – выгоднее использовать предприятию для финансирования тех или иных проектовэто свидетельствует о платежеспособности предприятия в долгосрочной перспективе и устойчивом финансовом положении. <br>Перечень неполный.<br><br>

== Ссылки ==

<ol><li>#{{ExeArticle|/finance/announcement/1225686/|«Средневзвешенная стоимость − фикция»}}</li><li>#{{ExeArticle|/finance/financial_management/1224993/|«Сеанс магии с последующим разоблачением»}}</li></ol>

'''''Это заготовка эницклопедической энциклопедической статьи по данной теме. Вы можете внести вклад в развитие проекта, улучшив и дополнив текст публикации в соответствии с правилами проекта. Руководство пользователя вы можете найти [http://www.e-xecutive.ru/community/intellectual/1428187/ здесь]'''''

[[КатегорияCategory:Финансы]]