Изменения

== ''Что такое рентабельность активов предприятия''<br> '' ==

'''Рентабельность активов''' (Return on Assets, ROA) – относительный показатель эффективности деятельности предприятия, используется при [[Анализ_активов_Анализ активов (имущества)|анализе финансовой отчетности]], для оценки доходности и прибыльности организации.<br>Рентабельность активов – [[Анализ_финансовых_показателей_и_коэффициентовАнализ финансовых показателей и коэффициентов|финансовый коэффициент]], характеризующий отдачу от использования всех активов организации, эффективность использования имущества, позволяющий оценить качество работы финансовых менеджеров. То есть, показывает, сколько чистой прибыли в расчете на денежные единицы приносит каждая [[Оборачиваемость_активов_и_капитала_предприятияОборачиваемость активов и капитала предприятия|единица активов]], имеющихся в распоряжении компании. Другими словами: сколько прибыли приходится на каждую денежную единицу, вложенную в имущество организации.<br>Коэффициент рентабельности представляет интерес: для инвесторов, кредиторов, руководителей и поставщиков. С помощью коэффициента ROA можно проанализировать способность организации генерировать прибыль без учета структуры его капитала. Return on Assets связан с такими категориями как финансовая надежность предприятия, платежеспособность, кредитоспособность, инвестиционная привлекательность, [[Стратегия_и_конкурентное_преимуществоСтратегия и конкурентное преимущество|конкурентоспособность]].<br>

=== Как рассчитывается коэффициент ROA<br> ===

Рентабельность активов определяется как частное от деления чистой прибыли (или убытков), полученной за период, на общую величину активов организации за период.<br>'''ROA = ((чистая прибыль + процентные платежи) * (1 – налоговая ставка)) / активы предприятия *100%.'''<br>Как видно из формулы, отображается вся прибыль предприятия до выплаты процентов по кредиту. А потом к сумме [[Прибыль._Виды_прибылиВиды прибыли|чистой прибыли]] добавляется сумма вычтенных процентов с учётом налога. Платежи за пользование заемными средствами относятся к валовым издержкам, а доход инвесторов выплачивается из прибыли после вычета всех процентных платежей. <br>Такие особенности расчета связаны с тем, что при формировании активов используются два финансовых источника – [[Заемный_капиталЗаемный капитал|собственные средства и заемные]]. Следовательно, при формировании активов нет разницы, какой рубль пришел в составе заемных средств, а какой – был внесен собственником предприятия. Суть [[Анализ_финансовых_результатов_и_рентабельностиАнализ финансовых результатов и рентабельности|показателя рентабельности]] состоит в понимании, насколько эффективно была использована каждая единица привлеченных средств. По этой причине надо исключить из чистой прибыли величину процентных платежей, выплаченных до налога на прибыль.

=== Значение показателя ROA<br> ===

В отличие от показателя «[[ROE._Рентабельность_собственного_капиталаРентабельность собственного капитала|рентабельность собственного капитала]]», Return on Assets учитывает все активы организации, а не только собственные средства. Активы компании, которые используются для финансирования операционной деятельности, состоят из долговых обязательств и капитала. <br>Чем выше значения коэффициента ROA, тем выше результативность предприятия в создании прибыли с помощью активов. Это значит, что компания генерирует больше дохода при меньшем уровне инвестиций.

[[Image:Rent_aktRent akt.png|center|Rent akt.png]]<br>Например, компания А располагает активами стоимостью 50 млн у.е. Ее чистый доход составляет 10 млн у.е. Итого, отдача на активы составит 20%. <br>В компанию В инвестировали 100 млн у.е., заработок тот же – 10 млн у.е. Значит, ROA компании В составит 10%.<br>Итого, компания А эффективнее [[ROI._Рентабельность_инвестицийРентабельность инвестиций|конвертирует инвестиции в прибыль]]. Ведь главная задача менеджмента – рациональное распределение ресурсов. Любое предприятие может получить прибыль при наличии инвестиций, но надо уметь выдавать максимальный результат при минимальных исходных данных (при небольших вложениях).

== Ссылки Рентабельность чистых активов (RONA) ==

#'''Рентабельность чистых активов (Return on net assets, RONA) '''– это коэффициент, показывающий рациональность [[http://wwwДисконтирование капитала|управления структурой капитала]], способность организации к наращиванию капитала через отдачу каждой вложенной собственниками денежной единицы. <br>Собственники компании заинтересованы в увеличении показателя рентабельности чистых активов, так как чистая прибыль, приходящаяся на единицу вкладов собственников, показывает общую прибыльность бизнеса, как объекта инвестирования, а также уровень выплаты дивидендов и влияет на рост котировок акций на бирже.e-xecutive<br>Рентабельность чистых активов рассчитывается как отношение чистой операционной прибыли после выплаты налогов к среднегодовой величине внеоборотных активов и чистого [[Оборачиваемость активов и капитала предприятия|оборотного капитала]] плюс основные фонды.ru<br>'''RONA = (Чистая прибыль /blog/luna/10294Средний за период собственный и заемный капитал)*100%'''<br>Расчет показателя RONA аналогичен расчету ROA, но в отличие от второго коэффициента, RONA не учитывает связанных с ними обязательств компании (капитальные расходы).php Коэффициенты рентабельности] #[http://wwwЗато данный показатель рассматривает активы, которые компания использует для достижения своих результатов, также RONA напоминает менеджерам, что существуют затраты на приобретение и содержание активов.e-xecutive<br>В расчет берется чистая операционная прибыль после налогообложения (NOPAT).ru/finance/financialplan/1675504/ Танцы Благодаря включению в показатель прибыли выплаты процентов кредиторам компании после налогообложения устраняется недостаток, который допускает непоследовательное сравнение прибыли после уплаты процентов с бубнами вокруг базой совокупных активов. <br>Тем не менее, даже этот вариант RONA несколько противоречив, что ставит под сомнение его использование в качестве инструмента для [[Стратегия и конкурентное преимущество|оценки стратегий]] и эффективности проектовкомпании в целом.<br>'''Первый недостаток''': показатель отражает бухгалтерскую прибыль, а не [[Денежный поток|денежный поток]]#[http://www.e-xecutiveПоскольку стоимость стратегии или предприятия зависит от суммы, временного фактора и рисков будущих денежных потоков, применение RONA может предоставить ошибочную информацию, которая будет использована при принятии деловых решений.ru/marketing/sales/1367520/ Распугать клиентовСледовательно, чтобы увеличить прибыльвозможно искажение [[Маржинальный анализ в принятии управленческих решений|процесса принятия решений]] , основанных на данном показателе. <br><br>'''Второй недостаток''': использование RONA в качестве основы для оценки результатов деятельности и бонусного вознаграждения менеджмента может привести к принятию решений, несовместимых с интересами акционеров. В частности, если руководители подразделений пытаются максимизировать доходность чистых активов своих подразделений, это может привести к тому, что высокорентабельные подразделения откажутся от проектов, перспективных с точки зрения компании в целом.

=== Что такое чистые активы? === [[Анализ активов (имущества)|Чистые активы]] – это величина, определяемая как разница между суммой активов компании, принимаемых к расчету, и суммой ее пассивов, принимаемых к расчету. Другими словами, чистые активы – это стоимость оборотных и внеоборотных активов, обеспеченных собственными средствами организации. Чистые активы – это стоимость имущества организации, которое свободно от долговых обязательств.<br>Показатель чистых активов указывает на финансовую устойчивость предприятия, на обеспеченность собственными средствами. Стоит учитывать, что [[Оценка показателей рентабельности оборотных активов|стоимость чистых активов]] может искусственно раздуваться, чтобы привлечь инвесторов и возвращаться к реальным объемам тогда, когда придет время выплаты дивидендов вкладчикам.<br>'''Факторы, изменяющие динамику RONA'''<br>Если показатель рентабельности чистых активов увеличился, что является положительной тенденцией, значит, на это повлияли следующие факторы: <br>1) рентабельность продаж увеличилась, <br>2) оборачиваемость чистых активов увеличилась.  == '''Рентабельность суммарных активов (ROTA)''' == '''Рентабельность суммарных активов''' (ROTA, Return on Total Assets) – это показатель, отображающий эффективность использования долгосрочных активов предприятия для получения прибыли. Этот коэффициент отражает общую [[Внутренняя_норма_доходности|доходность совокупных активов]] (насколько экономически выгодны), а также характеризует способность руководства компании эффективно использовать эти активы. <br>Коэффициент ROTA вычисляется как отношение операционной прибыли предприятия (EBIT) к средней величине активов, с вычетом налогов и процентов по займам. <br>'''ROTA = EBIT/ Total Assets'''<br>EBIT – прибыль за вычетом налогов и процентов (операционная прибыль).<br>Total Assets – совокупные активы – имущество и денежные средства компании (недвижимость, оборудование, материальные запасы, банковские вклады, ценные бумаги, патенты, авторские права, другая собственность). <br>ROTA отличается от коэффициента ROA тем, что при вычислении ROTA используется операционная, а не чистая прибыль. То есть, данный показатель позволяет оценить, как предприятие использует свои активы перед выплатой по обязательствам. ROTA измеряет операционную эффективность компании. <br>Контрольный уровень инвестиций в активы – 2-5% принесенной прибыли.  === Как рассчитать коэффициент ROTA === Для проведения расчётов используется среднегодовая [[Анализ_активов_(имущества)|величина активов компании]]. Чтобы рассчитать (или спрогнозировать) ROTA, нужно:<br>1) Вычислить выручку компании.<br>2) Из выручки вычесть себестоимость продукции, коммерческие и управленческие расходы, получив в итоге прибыль от реализации. <br>3) К прибыли от реализации прибавить операционные и неторговые доходы и вычесть проценты по кредитам, операционные и внереализационные расходы, получив прибыль до налогообложения.<br>4) Прибыль до налогообложения разделить на валюту баланса (сумму активов) и умножить на 100. Результатом данной операции и станет коэффициент ROTA. === Польза показателя рентабельности суммарных активов === 1) Стимулирует руководство увеличивать выручку, снижать себестоимость и непроизводственные расходы, уменьшать размер непроизводственных активов, снижать дебиторскую и кредиторскую задолженность.<br>2) Полезно применять в качестве дополнительной оценки эффективности использования активов, если компания выпускает большой ассортимент продукции (более 20 наименований). В таком случае можно оценить, приносят ли вложения в данный актив для производства определенной продукции нужную отдачу.  === Недостатки ROTA === 1) Привлечение [[Заемный_капитал|заемного капитала]] ухудшает результат показателя. <br>2) Ориентация на этот показатель не учитывает сезонную специфику бизнеса. <br>3) Максимизация ROTA не способствует эффективной учетной политике: препятствует расчистке и переоценке активов, оптимизации налогового планирования.<br>4) Ориентация на этот показатель не способствует оптимизации структуры активов, особенно, если речь идет о вертикально интегрированной компании, где определенные активы сами по себе могут не обеспечивать заданного размера прибыли, но они взаимодействуют с другими активами. <br>5) Высокий показатель ROTA не гарантирует наличия средств на выплату дивидендов: прибыль может быть только на бумаге, ведь ROTA не отражает степень [[Коэффициенты_ликвидности|ликвидности компании]].<br>Таким образом, максимизация показателя ROTA не всегда способствует оптимизации инвестиционной, учетной и налоговой политики, политики модернизации, а также политики в отношении запасов и дебиторской задолженности. Следовательно, данный показатель не следует рассматривать в качестве основного при оценке эффективности работы менеджмента.<br> == Ссылки ==  #[http://www.e-xecutive.ru/finance/financialplan/1675504/ Танцы с бубнами вокруг оценки эффективности проектов]   '''''Это заготовка энциклопедической статьи по данной теме. Вы можете внести вклад в развитие проекта, улучшив и дополнив текст публикации в соответствии с правилами проекта. Руководство пользователя вы можете найти [http://www.e-xecutive.ru/community/intellectual/1428187/ здесь]'''''