Изменения

== ''Номинальная стоимость и цена ценных бумаг ==

Каждая акция обладает своей [[Средневзвешенная_стоимость_капиталаСредневзвешенная стоимость капитала|номинальной стоимостью]] и рыночной ценой. [[Image:Riski_v_proektax.jpg|right]]

Номинальная стоимость акции представляет собой [[Модели_ценообразованияМодели ценообразования|денежную сумму]], которая обозначена непосредственно на самой акции. Эта сумма отражает долю [[Image:Riski_v_proektax.jpg|right|321x303px]]уставного фонда акционерного общества, которая приходится на одну акцию.

По сути, номинальная стоимость акции – частица уставного капитала акционерного общества, и пропорционально этой стоимости владельцу акции осуществляется [[Дивиденды._Дивидендная_политикаДивидендная политика|выплата дивидендов]].<br>При определенном размере [[Дисконтирование_капиталаДисконтирование капитала|уставного капитала]] предприятия, количество соответствующих ему акций может изменяться, в зависимости от того, какой номинал указан на одной акции. Если номинал акции повышается, то число акций в рамках одного уставного капитала уменьшается. Этот процесс называется консолидацией акций. При уменьшении номинала акции, то в рамках уставного капитала количество акций, соответственно, растет. Данный процесс называется расщеплением акций.<br>В бухгалтерской (балансовой) стоимости акции отражается величина капитала, которая приходится на одну акцию. Исчисляется [[Сбалансированная_система_показателей|балансовая стоимость ]]акции как частное от разделения чистых активов компании на общее количество простых акций в обращении.<br>Рыночная стоимость акции – цена, за которую акцию можно продать и купить в текущий момент на специализированном рынке.

Если данную цену умножить на При уменьшении номинала акции, но в рамках уставного капитала количество размещенных акций, то результатом станет рыночная стоимость собственных соответственно, растет. Данный процесс называется расщеплением акций.<br>В бухгалтерской (балансовой) стоимости акции отражается величина капитала, которая приходится на одну акцию. Исчисляется [[Источники_финансовых_ресурсовСбалансированная система показателей|финансовых средствбалансовая стоимость акции]] предприятия или показатель капитализациикак частное от разделения чистых активов компании на общее количество простых акций в обращении.<br>Рыночная стоимость акции – цена, за которую акцию можно продать и купить в текущий момент на специализированном рынке.

== Особенности ценообразования акций ==

Обращение акции на рынке осуществляется по рыночным ценам. Существуют также некоторые особенности [[Модели_ценообразованияМодели ценообразования|ценообразования акций]]. Например, когда акция только выпускается на рынок, или перепродается от одного его владельца к другому. <br>Если акция эмитируется, то имеют место две рыночные ситуации:<br>'''1) Ситуация первичной эмиссии акций:'''<br>Распределение акций среди [[Собственник_компанииСобственник компании|учредителей акционерного общества]] производится только по их номиналу;<br>Продажа акций эмитентом может проводиться только по цене, которая не опускается ниже ее номинала, так как в данном случае происходит формирование уставного капитала предприятия.<br>'''2) Ситуация последующих эмиссий акций:'''<br>Продажа акций производится по специальной, эмиссионной цене, ориентиром для создания которой служит рыночная цена акции;<br>Продажа акций эмитентом проводится по цене, которая ниже рыночной на сумму скидки для рыночного посредника, который реализует данные акции по договору с эмитентом;<br>Продажа акций по цене ниже рыночной на 10%, если в качестве покупателя выступает акционер данного АО, который таким образом реализует свое преимущественное право на покупку данных акций.<br>Если операции купли-продажи акции проводятся на рынке, то они всегда происходят по рыночной цене. Наиболее признанной рыночной ценой акции считается ее биржевая цена. Уровень последней зависит от объективной основы, которая называется [[Ценные_бумагиЦенные бумаги|теоретической стоимостью акции]], а также от соотношения уровней спроса и предложения данной акции на рынке.

== Доходность акций ==

[[Доходы|Доход]], который получит инвестор по акциям, может быть двух видов. Одним из них являются дивиденды – часть [[Прибыль._Виды_прибылиВиды прибыли|прибыли акционерного общества]], которая распределяется между акционерами после уплаты налогов, выплаты процентов, отчислений на расширение предприятия. <br>Дивиденды зависят от размеров дохода предприятия, а также от общего количества акций. Величина дивидендов оказывает влияние на спрос на акции, курс акций на рынке и их ликвидность.<br>Другой вид дохода от акций возникает как результат прироста их курсовой стоимости. Но, для того чтобы реализовать его, акцию придется продать.

== Ссылки Рыночная капитализация <br> ==

Рыночная капитализация котируемой компании — это просто общая стоимость всех ее акций. Она рассчитывается следующим образом:<br>Рыночная капитализация = количество выпущенных акций х рыночный курс акции.<br>Разумеется, рыночная капитализация не указывает на цену, которую пришлось бы заплатить [[Слияние_и_поглощение_компаний._M&A_сделки|при поглощении компании]]. Обычно потенциальному «захватчику» приходится предлагать примерно на 35% больше курса акций на момент, когда впервые появились слухи о возможности покупки. Для победы в конкурентных торгах может потребоваться оферта с ценой, превышающей прежний курс акций по крайней мере на 50%.<br>Собственные средства (the shareholders’ funds) — это эмитированный [[Анализ_инвестиций_и_капитальных_вложений|уставный капитал]], учитываемый по номинальной стоимости, и резервы. Помимо нераспределенной прибыли резервы включают дополнительный капитал и переоценку недвижимости, если такие статьи имеются.<br>Кому-то покажется удивительным, что показатель активов на акцию, приводимый в аудированном балансовом отчете компании, может быть значительно выше или ниже текущих котировок. Опять же — причина проста. Главными факторами, определяющими рыночный курс акций большинства компаний, являются самый последний показатель прибыли на акцию и ожидаемые перспективы роста. Балансовая [[Оценка_показателей_рентабельности_оборотных_активов|стоимость активов]] обычно оказывает большое влияние на цену акций лишь там, где существенную долю цены составляют денежные средства и высоколиквидная недвижимость компании.<br>В некапиталоемкой прибыльной компании, например процветающем рекламном агентстве, активы на акцию могут составлять лишь небольшую часть ее рыночной цены. Для сравнения возьмем производственную компанию с низкой рентабельностью и высоким удельным весом балансовых активов в цене акций. Весьма вероятно, что активы не могут быть превращены в соответствующую сумму денег, даже если компанию ликвидировать. Поэтому курс акций будет находиться под гнетом низкой рентабельности и вполне может оказаться значительно ниже балансовой стоимости активов, приходящихся на одну акцию.<br>Практическая работа<br>Рассмотрим информацию об акциях (вымышленной) компании, которая могла бы появиться в газете «Файнэншл таймc»:<br> [[Image:Akzi9.JPG]]<br>Данная информация сообщает читателю, что: <br> *максимальный курс акций в текущем году составил 595 центов;*минимальный — 425 центов;*номинальная стоимость акции 50 центов;*цена закрытия предыдущего дня 558 центов (среднее между ценой покупки и ценой продажи);*(средний) курс был на 4 цента ниже предыдущей цены закрытия;*[[Дивиденды._Дивидендная_политика|суммарный дивиденд]], выплаченный на каждую акцию в истекшем финансовом году, составил 15,0 центов после вычета подоходного налога по стандартной ставке 25 процентов;*коэффициент покрытия дивиденда в прошлом году составил 2,4 раза от суммы выплаченных дивидендов;*норма валового дивиденда в прошлом году составила 3,6 процента;*отношение «цена/прибыль» равно 11,6, исходя из последнего курса акций в 558 центов. Расчет фондовых показателей для этой вымышленной компании мог бы базироваться как на представленных данных, так и на следующей информации, почерпнутой из ее Годового отчета: <br> *валовой дивиденд на акцию: 20 центов; *прибыль: $412,0 млн.; *сумма выплаченных дивидендов: $172,1 млн.; *количество выпущенных акций: 860,6 млн.; *собственные средства: $3 438 млн.   == Ссылки == #[http://www.e-xecutive.ru/finance/financial_management/1306574/ Как инвестировать в акции, используя потенциальную доходность?]#[http://www.e-xecutive.ru/finance/financial_management/1301626/ Вложение в акции – так ли это рискованно?]