Изменения

Наиболее распространенные финансовые показатели

11 123 байта добавлено, 16:06, 26 августа 2012

Нет описания правки

Ниже приведен список финансовых показателей, наиболее часто применяемых в финансовом анализе. Эти показатели разделены на пять групп, отражающих различные стороны финансового состояния предприятия:

*Коэффициенты ликвидности*Показатели структуры капитала (коэффициенты устойчивости)*Коэффициенты рентабельности*Коэффициенты деловой активности

*Инвестиционные критерии

Для некоторых показателей приводятся, также, рекомендуемые диапазоны значений.В качестве таких диапазонов взяты значения, наиболее часто упоминаемые российскими экспертами. Следует, однако, помнить, что допустимые значения показателей могут существенно отличаться не только для разных отраслей, но и для разных предприятий одной отрасли и полную картину финансового состояния компании можно получить только анализируя всю совокупность финансовых показателей с учетом особенностей ее деятельности. Поэтому, '''приведенные значения показателей носят чисто информационный характер и не могут быть использованы как руководство к действию'''. Единственное, что можно заметить - это то, что если значения показателей отличаются от рекомендованных, то желательно выяснить причину таких отклонений.

== I. Liquidity Ratios - Коэффициенты ликвидности ==

Показатели ликвидности характеризуют способность компании удовлетворять претензии держателей краткосрочных долговых обязательств.

'''1. Коэффициент абсолютной ликвидности'''

Показывает, какая доля краткосрочных долговых обязательств может быть покрыта за счет денежных средств и их эквивалентов в виде рыночных ценных бумаг и депозитов, т.е. практически абсолютно ликвидных активов.

Рассчитывается по формуле: <br>  [[Image:Fin-pokaz-1.jpg]]<br>  Рекомендуемые значения: 0.2 - 0.5  '''2. Коэффициент срочной ликвидности (Acid test ratio, Quick ratio)'''  Отношение наиболее ликвидной части оборотных средств (денежных средств, дебиторской задолженности, краткосрочных финансовых вложений) к краткосрочным обязательствам. Обычно рекомендуется, чтобы значение этого показателя было больше 1. Однако реальные значения для российских предприятий редко составляют более 0.7 - 0.8, что признается допустимым.  Рассчитывается по формуле: <br>  [[Image:Fin-pokaz-2.jpg]]<br>  Рекомендуемые значения: 0.3 - 1  '''3. Коэффициент текущей ликвидности (Current Ratio)'''  Рассчитывается как частное от деления оборотных средств на краткосрочные обязательства и показывает достаточно ли у предприятия средств, которые могут быть использованы для погашения краткосрочных обязательств. Согласно с международной (и российской) практикой, значения коэффициента ликвидности должны находиться в пределах от единицы до двух (иногда до трех). Нижняя граница обусловлена тем, что оборотных средств должно быть по меньшей мере достаточно для погашения краткосрочных обязательств, иначе компания окажется под угрозой банкротства. Превышение оборотных средств над краткосрочными обязательствами более чем в три раза также является нежелательным, поскольку может свидетельствовать о нерациональной структуре активов.  Рассчитывается по формуле: <br>  [[Image:Fin-pokaz-3.jpg]]<br>  Рекомендуемые значения: 1 - 2  '''4. Чистый оборотный капитал (Net working capital), в денежных единицах'''  Разность между оборотными активами предприятия и его краткосрочными обязательствами. Чистый оборотный капитал необходим для поддержания финансовой устойчивости предприятия, поскольку превышение оборотных средств над краткосрочными обязательствами означает, что предприятие не только может погасить свои краткосрочные обязательства, но и имеет резервы для расширения деятельности. Оптимальная сумма чистого оборотного капитала зависит от особенностей деятельности компании, в частности от ее масштабов, объемов реализации, скорости оборачиваемости материальных запасов и дебиторской задолженности. Недостаток оборотного капитала свидетельствует о неспособности предприятия своевременно погасить краткосрочные обязательства. Значительное превышение чистого оборотного капитала над оптимальной потребностью свидетельствует о нерациональном использовании ресурсов предприятия. Например: выпуск акций или получение кредитов сверх реальной потребности.  Рассчитывается по формуле: <br>  <br>  '''NWC = Текущие активы - текущие пассивы'''<br>  Рекомендуемые значения: &gt; 0  == II. Gearing ratios - Показатели структуры капитала (коэффициенты финансовой устойчивости) == Показатели структуры капитала отражают соотношение собственных и заемных средств в источниках финансирования компании, т.е. характеризуют степень финансовой независимости компании от кредиторов. Это является важной характеристикой устойчивости предприятия. Для оценки структуры капитала используются следующие отношения:  '''5. Коэффициент финансовой независимости (Equity to Total Assets)'''  Характеризует зависимость фирмы от внешних займов. Чем ниже значение коэффициента, тем больше займов у компании, тем выше риск неплатежеспособности. Низкое значение коэффициента отражает также потенциальную опасность возникновения у предприятия дефицита денежных средств. Интерпретация этого показателя зависит от многих факторов: средний уровень этого коэффициента в других отраслях, доступ компании к дополнительным долговым источникам финансирования, особенности текущей производственной деятельности.  Рассчитывается по формуле: <br>  [[Image:Fin-pokaz-4.jpg]]<br>  Рекомендуемые значения: 0.5 - 0.8  '''6. Суммарные обязательства к суммарным активам (Total debt to total assets)'''  Еще один вариант представления структуры капитала компании. Демонстрирует, какая доля активов предприятия финансируется за счет займов.  Рассчитывается по формуле: <br>  [[Image:Fin-pokaz-5.jpg]]<br>  Рекомендуемые значения: 0.2 - 0.5  '''7. Долгосрочные обязательства к активам (Long-term debt to total assets)'''  Демонстрирует, какая доля активов предприятия финансируется за счет долгосрочных займов.  Рассчитывается по формуле: <br>  [[Image:Fin-pokaz-6.jpg]]<br>  '''8. Суммарные обязательства к собственному капиталу (Total debt to equity)'''  Отношение кредитных и собственных источников финансирования. Также, как и TD/TA, является еще одной формой представления коэффициента финансовой независимости.  Рассчитывается по формуле: <br>  [[Image:Fin-pokaz-7.jpg]]<br>  Рекомендуемые значения: 0.25 - 1  '''9. Долгосрочные обязательства к внеоборотным активам (Long-term debt to fixed assets)'''  Демонстрирует, какая доля основных средств финансируется за счет долгосрочных займов.<br>Рассчитывается по формуле: <br>  [[Image:Fin-pokaz-8.jpg]]<br>  '''10. Коэффициент покрытия процентов (Times interest earned), раз'''  Характеризует степень защищенности кредиторов от невыплаты процентов за предоставленный кредит и демонстрирует: сколько раз в течение отчетного периода компания заработала средства для выплаты процентов по займам. Этот показатель также позволяет определить допустимый уровень снижения прибыли, используемой для выплаты процентов.  Рассчитывается по формуле: <br>  [[Image:Fin-pokaz-9.jpg]]<br>

[[ImageРекомендуемые значения:Fin-pokaz-&gt; 1.jpg]]<br>

Рекомендуемые значения: 0== III.2 Profitability ratios - 0.5Коэффициенты рентабельности ==

'''2Коэффициенты рентабельности показывают, насколько прибыльна деятельность компании. Коэффициент срочной ликвидности (Acid test ratio, Quick ratio)'''

Отношение наиболее ликвидной части оборотных средств '''11. Коэффициент рентабельности продаж (денежных средств, дебиторской задолженности, краткосрочных финансовых вложенийReturn on sales) к краткосрочным обязательствам. Обычно рекомендуется, чтобы значение этого показателя было больше 1. Однако реальные значения для российских предприятий редко составляют более 0.7 - 0.8, что признается допустимым.&nbsp;%'''

Рассчитывается по формуле: <br>Демонстрирует долю чистой прибыли в объеме продаж предприятия.

[[ImageРассчитывается по формуле:Fin-pokaz-2.jpg]]<br>

Рекомендуемые значения[[Image: 0Fin-pokaz-10.3 - 1jpg]]

'''312. Коэффициент текущей ликвидности рентабельности собственного капитала (Current RatioReturn on shareholders’ equity), %'''

Рассчитывается как частное от деления оборотных средств на краткосрочные обязательства и показывает достаточно ли у Позволяет определить эффективность использования капитала, инвестированного собственниками предприятия средств, которые могут быть использованы для погашения краткосрочных обязательств. Согласно Обычно этот показатель сравнивают с международной (и российской) практикой, значения коэффициента ликвидности должны находиться возможным альтернативным вложением средств в пределах от единицы до двух (иногда до трех)другие ценные бумаги. Нижняя граница обусловлена тем, что оборотных средств должно быть по меньшей мере достаточно для погашения краткосрочных обязательствРентабельность собственного капитала показывает, иначе компания окажется под угрозой банкротства. Превышение оборотных средств над краткосрочными обязательствами более чем в три раза также является нежелательнымсколько денежных единиц чистой прибыли заработала каждая единица, поскольку может свидетельствовать о нерациональной структуре активоввложенная собственниками компании.

Рассчитывается по формуле: <br>

[[Image:Fin-pokaz-311.jpg]]<br> Рекомендуемые значения: 1 - 2

'''413. Чистый оборотный капитал Коэффициент рентабельности оборотных активов (Net working capitalReturn on current assets), в денежных единицах%'''

Разность между оборотными активами Демонстрирует возможности предприятия и его краткосрочными обязательствами. Чистый оборотный капитал необходим для поддержания финансовой устойчивости предприятия, поскольку превышение оборотных средств над краткосрочными обязательствами означает, что предприятие не только может погасить свои краткосрочные обязательства, но и имеет резервы для расширения деятельностив обеспечении достаточного объема прибыли по отношению к используемым оборотным средствам компании. Оптимальная сумма чистого оборотного капитала зависит от особенностей деятельности компании, в частности от ее масштабов, объемов реализацииЧем выше значение этого коэффициента, скорости оборачиваемости материальных запасов и дебиторской задолженности. Недостаток оборотного капитала свидетельствует о неспособности предприятия своевременно погасить краткосрочные обязательства. Значительное превышение чистого оборотного капитала над оптимальной потребностью свидетельствует о нерациональном использовании ресурсов предприятия. Например: выпуск акций или получение кредитов сверх реальной потребноститем более эффективно используются оборотные средства.

Рассчитывается по формуле: <br>

[[Image:Fin-pokaz-12.jpg]]<br>

'''NWC = Текущие активы - текущие пассивы14. Коэффициент рентабельности внеоборотных активов (Return on fixed assets), %'''<br>

Рекомендуемые значения: &gt; 0Демонстрирует способность предприятия обеспечивать достаточный объем прибыли по отношению к основным средствам компании. Чем выше значение данного коэффициента, тем более эффективно используются основные средства.

== II. Gearing ratios - Показатели структуры капитала (коэффициенты финансовой устойчивости) ==Рассчитывается по формуле: <br>

Показатели структуры капитала отражают соотношение собственных и заемных средств в источниках финансирования компании, т[[Image:Fin-pokaz-13.е. характеризуют степень финансовой независимости компании от кредиторов. Это является важной характеристикой устойчивости предприятия. Для оценки структуры капитала используются следующие отношения:jpg]]<br>

'''515. Коэффициент финансовой независимости рентабельности инвестиций (Equity to Total AssetsReturn on investment), %'''

Характеризует зависимость фирмы от внешних займов. Чем ниже значение коэффициентаПоказывает, тем больше займов у компании, тем выше риск неплатежеспособности. Низкое значение коэффициента отражает также потенциальную опасность возникновения у предприятия дефицита сколько денежных средствединиц потребовалось предприятию для получения одной денежной единицы прибыли. Интерпретация этого показателя зависит от многих факторов: средний уровень этого коэффициента в других отраслях, доступ компании к дополнительным долговым источникам финансирования, особенности текущей производственной деятельностиЭтот показатель является одним из наиболее важных индикаторов конкурентоспособности.

Рассчитывается по формуле: <br>

[[Image:Fin-pokaz-414.jpg]]<br> == IV. Activity ratios - Коэффициенты деловой активности ==

Рекомендуемые значения: 0Коэффициенты деловой активности позволяют проанализировать, насколько эффективно предприятие использует свои средства.5 - 0.8

'''616. Суммарные обязательства к суммарным активам Коэффициент оборачиваемости рабочего капитала (Total debt to total assetsNet working capital turnover), раз'''

Еще один вариант представления структуры капитала компанииПоказывает насколько эффективно компания использует инвестиции в оборотный капитал и как это влияет на рост продаж. ДемонстрируетЧем выше значение этого коэффициента, какая доля активов предприятия финансируется за счет займовтем более эффективно используется предприятием чистый оборотный капитал.

Рассчитывается по формуле: <br>

[[Image:Fin-pokaz-515.jpg]]<br>

Рекомендуемые значения: 0'''17.2 - 0.5Коэффициент оборачиваемости основных средств (Fixed assets turnover), раз'''

'''7Фондоотдача. Этот коэффициент характеризует эффективность использования предприятием имеющихся в распоряжении основных средств. Чем выше значение коэффициента, тем более эффективно предприятие использует основные средства. Низкий уровень фондоотдачи свидетельствует о недостаточном объеме продаж или о слишком высоком уровне капитальных вложений. Однако, значения данного коэффициента сильно отличаются друг от друга в различных отраслях. Также значение данного коэффициента сильно зависит от способов начисления амортизации и практики оценки стоимости активов. Таким образом может сложиться ситуация, что показатель оборачиваемости основных средств будет выше на предприятии, которое имеет изношенные основные средства. Долгосрочные обязательства к активам (Long-term debt to total assets)'''

ДемонстрируетРассчитывается по формуле: <br> [[Image:Fin-pokaz-16.jpg]]<br> '''18. Total assets turnover - Коэффициент оборачиваемости активов, раз''' Характеризует эффективность использования компанией всех имеющихся в распоряжении ресурсов, какая доля активов предприятия финансируется независимо от источников их привлечения. Данный коэффициент показывает сколько раз за счет долгосрочных займовгод совершается полный цикл производства и обращения, приносящий соответствующий эффект в виде прибыли. Этот коэффициент также сильно варьируется в зависимости от отрасли.

Рассчитывается по формуле: <br>

[[Image:Fin-pokaz-617.jpg]]<br>

'''819. Суммарные обязательства к собственному капиталу Коэффициент оборачиваемости запасов (Total debt to equityStock turnover), раз'''

Отношение кредитных и собственных источников финансированияОтражает скорость реализации запасов. Для расчета коэффициента в днях необходимо 365 дней разделить на значение коэффициента. ТакжеВ целом, чем выше показатель оборачиваемости запасов, как тем меньше средств связано в этой наименее ликвидной группе активов. Особенно актуально повышение оборачиваемости и TD/TA, является еще одной формой представления коэффициента финансовой независимостиснижение запасов при наличии значительной задолженности в пассивах компании.

Рассчитывается по формуле: <br>

[[Image:Fin-pokaz-718.jpg]]<br>

Рекомендуемые значения: 0'''20.25 - 1Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности (Average collection period), дней.'''

'''9Показывает среднее число дней, требуемое для взыскания задолженности. Чем меньше это число, тем быстрее дебиторская задолженность обращается в денежные средства, а следовательно повышается ликвидность оборотных средств предприятия. Высокое значение коэффициента может свидетельствовать о трудностях со взысканием средств по счетам дебиторов. Долгосрочные обязательства к внеоборотным активам (Long-term debt to fixed assets)'''

Демонстрирует, какая доля основных средств финансируется за счет долгосрочных займовРассчитывается по формуле: <br> [[Image:Fin-pokaz-19.jpg]]<br>Рассчитывается по формуле:  <br>

[[Image:Fin== V. Investment ratios -pokaz-8.jpg]]<br>Инвестиционные критерии ==

'''1021. Коэффициент покрытия процентов Прибыль на акцию (Times interest earnedEarning per ordinary share), раз'''

Характеризует степень защищенности кредиторов от невыплаты процентов за предоставленный кредит и демонстрирует: сколько раз в течение отчетного периода компания заработала средства для выплаты процентов по займамОдин из наиболее важных показателей, влияющих на рыночную стоимость компании. Этот показатель также позволяет определить допустимый уровень снижения Показывает долю чистой прибыли(в денежных еденицах), используемой для выплаты процентовприходящуюся на одну обыкновенную акцию.

Рассчитывается по формуле: <br>

[[Image:Fin-pokaz-920.jpg]]<br>

Рекомендуемые значения: &gt; 1'''22. Дивиденды на акцию (Dividends per ordinary share)'''

== IIIПоказывает сумму дивидендов, распределяемых на каждую обыкновенную акцию. Profitability ratios - Коэффициенты рентабельности ==

Коэффициенты рентабельности показывают, насколько прибыльна деятельность компанииРассчитывается по формуле: <br> [[Image:Fin-pokaz-21.jpg]]<br>

'''1123. Коэффициент рентабельности продаж Соотношение цены акции и прибыли (Return on salesPrice to earnings), %раз'''

Демонстрирует долю Этот коэффициент показывает, сколько денежных единиц согласны платить акционеры за одну денежную единицу чистой прибыли компании. Он, также, показывает, насколько быстро могут окупиться инвестиции в объеме продаж предприятияакции компании.

Рассчитывается по формуле: <br>

[[Image:Fin-pokaz-1022.jpg]]<br> '''''&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; Автор - Д. Рябых''''' '''''Данная публикация размещена в «Энциклопедии менеджера E-xecutive.ru» в рамках сотрудничества с проектом www.cfin.ru''''' '''''На портале www.cfin.ru она расположена [http://www.cfin.ru/finanalysis/finratios.shtml здесь]'''''<br>   [[Category:Финансы]]

• ← Предыдущая правка

Olga molodets

Бюрократ

3127

правок