Анализ коэффициентов — различия между версиями

Версия 17:13, 22 августа 2013

Анализ основных возможностей компании

Анализ коэффициентов по данным отчетности (ratio analysis) помогает провести оценку финансовой деятельности и здоровья компании. Это достигается путем оценки способности компании задействовать ключевые составляющие прибыльности и роста: рынок товара и финансовые стратегии.
Эти стратегии находят свое воплощение в виде четырех «рычагов»:

1. оперативный менеджмент,
2. инвестиционный менеджмент,
3. финансовая политика
4. политика распределения дивидендов.

Этот анализ непосредственно оценивает основные возможности фирмы и ее руководства в использовании каждого из этих четырех рычагов.

Способы анализа коэффициентов

Анализ коэффициентов может быть использован тремя способами.
Во-первых, результаты деятельности компании, взятые в сравнении за определенный промежуток времени, помогут определить относительное улучшение или спад в работе. Во-вторых, коэффициенты одной компании можно сравнить с совокупными коэффициентами других компаний (что может отражать общее состояние дел в отрасли) для того, чтобы оценить относительную производительность.
В-третьих, эти коэффициенты можно сравнивать с запланированными показателями с целью оценки деятельности компании в соответствии с установленными стандартами (например, финансовые цели).
Хорошим индикатором общей доходности компании является «Коэффициент рентабельности акционерного капитала» (Return on Equity – ROE), который наглядно показывает, насколько успешно компания использует инвестированный акционерами капитал для получения прибыли.
Существует много способов подсчитать ROE. Еще один способ посчитать ROE – это использовать коэффициент рентабельности активов (Return on Assets – ROA) и финансовый левередж (показатель использования заемных средств – financial leverage). ROA показывает, какую прибыль может получить компания на каждый инвестированный доллар (активы), а финансовый левередж показывает, сколько долларов-активов компания способна разместить на каждый инвестированный акционерами доллар.

Коэффициент прибыльности

Операционный менеджмент заключается в управлении доходами и расходами компании. Коэффициент прибыльности (net profit margin – NPM) показывает оставшуюся часть доходов, которую компания может считать в качестве прибыли на каждый доллар, полученный от продаж. Таким образом, коэффициент прибыльности показывает прибыльность операционной деятельности компании.

Анализ финансовых коэффициентов

Примечания:

• АК – счета дебиторов;
  
• СА – текущие активы;
  
• CL – текущая задолженность;
  
• NI – чистая прибыль;
  
• PP&E – основные средства (предприятие, завод и оборудование);
  
• ROA – доход на активы;
  
• SE – акционерный капитал.

Инвестиционный менеджмент

Инвестиционный менеджмент включает в себя управление оборотным и основным капиталами компании. Существует несколько систем измерений инвестиционного менеджмента. Оборачиваемость текущих активов, оборачиваемость счетов дебиторов и поденная дебиторская задолженность – все это помогает в анализе эффективности управления оборотным капиталом компании.
Оборачиваемость текущих активов показывает, сколько долларов с продаж способна компания получить на каждый доллар, вложенный в текущие активы. Оборачиваемость счетов дебиторов позволяет измерить, насколько эффективно используется дебиторская задолженность. И, наконец, поденная дебиторская задолженность показывает количество дней оперативной деятельности, которые поддерживаются уровнем инвестиций в дебиторскую задолженность компании.
В отношении управления основным капиталом наиболее важным долгосрочным активом в балансовом отчете компании являются основные средства (фонды). Таким образом, оборачиваемость основных средств обеспечивает базу для оценки эффективности управления основным капиталом, потому что показывает объем продаж на каждый доллар, вложенный в основные средства.

Анализ финансовой стратегии

Анализ финансовой стратегии компании включает в себя оценку политики компании в отношении заемного и собственного (акционерного) капитала. В этой области анализ может быть разделен на две широкие категории: краткосрочная ликвидность и долгосрочная платежеспособность (кредитоспособность).
Для оценки способности компании отвечать по своим краткосрочным обязательствам применяются следующие коэффициенты:

• соотношение оборотного капитала и краткосрочных обязательств,
• отношение текущих активов к текущим пассивам,
• отношение наличности и других активов к сумме обязательств и поступление наличных средств от оперативной деятельности.

Первые три коэффициента сосредотачиваются на краткосрочных активах компании, которые могут быть использованы для уплаты по краткосрочным обязательствам. Четвертый коэффициент отражает способность компании собирать ресурсы для выплат по краткосрочным обязательствам.
В отношении долгосрочной платежеспособности коэффициент соотношения собственных и заемных средств показывает, сколько заимствованных долларов компания использует на каждый доллар инвестиций. Этот коэффициент, наряду с несколькими другими, позволяет определить, насколько успешно компания использует заимствованные средства.
И наконец, политика компании в отношении дивидендов может быть оценена коэффициентом выплат дивидендов, который находится в обратной связи с уровнем устойчивого роста компании. Если коэффициент выплаты дивидендов увеличивается, то уровень устойчивого роста компании уменьшается.

Ссылки

1. Операционный менеджмент - перспективы
2. Инвестируйте в то, чем сможете управлять. В менеджмент
   
3. Финансовые взаимоотношения бизнес-единиц

Это заготовка энциклопедической статьи по данной теме. Вы можете внести вклад в развитие проекта, улучшив и дополнив текст публикации в соответствии с правилами проекта. Руководство пользователя вы можете найти здесь