Средневзвешенная стоимость капитала (WACC) - История изменений

Andrey semerkin в 14:23, 28 октября 2016

2016-10-28T14:23:30Z

Olga molodets в 19:08, 18 января 2016

2016-01-18T19:08:15Z

Andrey semerkin: переименовал «Средневзвешенная стоимость капитала» в «Средневзвешенная стоимость капитала (WACC)»

2011-08-05T13:05:12Z

переименовал «Средневзвешенная стоимость капитала» в «Средневзвешенная стоимость капитала (WACC)»

Yuliya makarova: Новая страница: «'''Средневзвешенная стоимость капитала''' ''(Weighted Average Cost of Capital, WACC)'' – это показатель, позвол...»

2011-06-06T09:57:36Z

Новая страница: «'''Средневзвешенная стоимость капитала''' ''(Weighted Average Cost of Capital, WACC)'' – это показатель, позвол...»

Новая страница

'''Средневзвешенная стоимость капитала''' ''(Weighted Average Cost of Capital, WACC)'' – это показатель, позволяющий предприятию оценивать эффективность своих финансовых вложений.

WACC характеризует стоимость капитала так же, как ставка банковского процента – стоимость привлечения кредита. Только в отличие от банковской ставки, средневзвешенная стоимость капитала не подразумевает равномерных выплат, а требует, чтобы суммарный приведенный доход инвестора был таким же, какой обеспечила бы равномерная выплата процентов по ставке, равной WACC. То есть средневзвешенная стоимость капитала характеризует минимально приемлемую ставку отдачи от вложений.

== Расчет средневзвешенной стоимости капитала ==

Средневзвешенная стоимость капитала определяется как сумма показателя стоимости заемных средств, умноженной на их долю в структуре всего капитала, и показателя стоимости собственных средств, умноженной также на их долю в структуре всего капитала.

[[Файл: Средневзвешенная_стоимость_капитала.jpg‎]]

K – объем инвестированного капитала; 
D – объем заемных средств; 
E – объем собственного капитала; 
c – WACC; 
y – требуемая или ожидаемая доходность от собственного капитала; 
b – требуемая или ожидаемая доходность от заемных средств; 
XC – ставка [[налог]]а на прибыль; 

== Применение средневзвешенной стоимости капитала ==

Хотя использование классической формулы расчета WACC приводит к достаточно условным результатам, показатель средневзвешенной стоимости капитала широко используется в инвестиционном анализе, его значение используется для дисконтирования ожидаемых доходов от инвестиций, расчета окупаемости проектов, в оценке бизнеса, финансовом менеджменте, финансовом анализе и других приложениях, при расчете такого показателя [[экономическая добавленная стоимость|экономической добавленной стоимости]] ([[EVA]]). Кроме того, WACC помогает определить, какие средства – собственные или заемные – выгоднее использовать предприятию для финансирования тех или иных проектов.

== Ссылки ==

<ol><li>{{ExeArticle|/finance/announcement/1225686/|«Средневзвешенная стоимость − фикция»}}</li>
<li>{{ExeArticle|/finance/financial_management/1224993/|«Сеанс магии с последующим разоблачением»}}</li></ol>

'''''Это заготовка эницклопедической статьи по данной теме. Вы можете внести вклад в развитие проекта, улучшив и дополнив текст публикации в соответствии с правилами проекта. Руководство пользователя вы можете найти [http://www.e-xecutive.ru/community/intellectual/1428187/ здесь]'''''

[[Категория:Финансы]]

@@ Строка 28: / Строка 28: @@
 #{{ExeArticle|/finance/announcement/1225686/|«Средневзвешенная стоимость − фикция»}}
-#{{ExeArticle|/finance/financial_management/1224993/|«Сеанс магии с последующим разоблачением»}}
 '''''Это заготовка энциклопедической статьи по данной теме. Вы можете внести вклад в развитие проекта, улучшив и дополнив текст публикации в соответствии с правилами проекта. Руководство пользователя вы можете найти [http://www.e-xecutive.ru/community/intellectual/1428187/ здесь]'''''
 [[Category:Финансы]]

@@ Строка 1: / Строка 1: @@
-'''Средневзвешенная стоимость капитала''' ''(Weighted Average Cost of Capital, WACC)'' – это показатель, позволяющий предприятию оценивать эффективность своих финансовых вложений.
+== '''Средневзвешенная стоимость капитала''' <br> ==
-WACC характеризует стоимость капитала так же, как ставка банковского процента – стоимость привлечения кредита. Только в отличие от банковской ставки, средневзвешенная стоимость капитала не подразумевает равномерных выплат, а требует, чтобы суммарный приведенный доход инвестора был таким же, какой обеспечила бы равномерная выплата процентов по ставке, равной WACC. То есть средневзвешенная стоимость капитала характеризует минимально приемлемую ставку отдачи от вложений.
+Weighted Average Cost of Capital, WACC – это показатель, позволяющий предприятию оценивать эффективность своих финансовых вложений.
-== Расчет средневзвешенной стоимости капитала ==
+WACC характеризует стоимость капитала так же, как ставка банковского процента – стоимость привлечения кредита. Только в отличие от банковской ставки, средневзвешенная стоимость капитала не подразумевает равномерных выплат, а требует, чтобы суммарный приведенный доход инвестора был таким же, какой обеспечила бы равномерная выплата процентов по ставке, равной WACC. То есть средневзвешенная стоимость капитала характеризует минимально приемлемую ставку отдачи от вложений.
 Средневзвешенная стоимость капитала определяется как сумма показателя стоимости заемных средств, умноженной на их долю в структуре всего капитала, и показателя стоимости собственных средств, умноженной также на их долю в структуре всего капитала.
-[[Файл: Средневзвешенная_стоимость_капитала.jpg‎]]
+[[Image:Средневзвешенная стоимость капитала.jpg]]
-K – объем инвестированного капитала;<br>
+Стоимость капитала предприятия во многом зависит от его структуры.<br>'''Структура капитала''' (Capital structure) – это соотношение между источниками [[ROE._Рентабельность_собственного_капитала|собственных и заемных средств]], используемых для финансирования активов компании. Другими словами, структура капитала – это совокупность краткосрочных обязательств, долгосрочных обязательств и собственного капитала организации. <br>Цель предприятия – стремиться к оптимальной структуре капитала – чтобы сочетание долговых обязательств и собственного капитала позволяло максимально увеличить [[Анализ_рыночной_стоимости|общую стоимость фирмы]]. Теоретически, считается, что для увеличения средневзвешенной стоимости капитала надо увеличивать размер заемного капитала в максимально возможных размерах, так как с позиции относительной стоимости источников финансирования, долговые обязательства дешевле акций. Но с другой стороны, надо учитывать, что стоимость фирмы определяется рыночной стоимостью ее собственного капитала.
-== Применение средневзвешенной стоимости капитала ==
+=== Коэффициенты структуры капитала ===
-Хотя использование классической формулы расчета WACC приводит к достаточно условным результатам, показатель средневзвешенной стоимости капитала широко используется в инвестиционном анализе, его значение используется для дисконтирования ожидаемых доходов от инвестиций, расчета окупаемости проектов, в оценке бизнеса, финансовом менеджменте, финансовом анализе и других приложениях, при расчете такого показателя [[экономическая добавленная стоимость|экономической добавленной стоимости]] ([[EVA]]). Кроме того, WACC помогает определить, какие средства – собственные или заемные – выгоднее использовать предприятию для финансирования тех или иных проектов.
+'''Коэффициенты структуры капитала''' – это показатели, которые отражают способность предприятия погашать долгосрочную задолженность и характеризуют степень защищенности интересов кредиторов и инвесторов, сделавших долгосрочные вложения в компанию. <br>К коэффициентам структуры капитала относятся: <br>'''1) Коэффициент собственности''' (коэффициент автономии, коэффициент концентрации собственного капитала). Показывает удельный вес собственных средств в общей сумме [[Источники_финансовых_ресурсов|источников финансирования]]. Характеризует соотношение интересов собственников предприятия и кредиторов. <br>Оптимальное значение коэффициента собственности – на уровне не менее 50%. Это значит, что половина капитала сформирована за счет собственных активов организации, а все обязательства компании могут быть покрыты ее собственными средствами. Чем выше этот коэффициент, тем больше вероятный риск для ссудодателя. <br>'''2) Коэффициент финансовой зависимости''' (коэффициент [[Заемный_капитал|привлечения заемного капитала]]) – показывает долю заемного капитала в источниках финансирования и характеризует зависимость компании от внешних займов. <br>Чем выше значение коэффициента финансовой зависимости, тем больше займов у компании, и тем рискованней ситуация, которая может привести к банкротству предприятия. Считается, что значение данного показателя должно быть менее 0,5. <br>'''3) Коэффициент защищенности кредиторов''' (коэффициент покрытия процентов) показывает, сколько раз в течение года компания заработала средства для выплаты процентов по займам. Коэффициент покрытия процентов характеризует степень защищенности кредиторов от непогашения финансовых обязательств. Рассчитывается как соотношение бухгалтерской прибыли к размеру процентов, надлежащих к уплате. Если значение коэффициента выше 1,0, значит, у компании достаточно прибыли для выплаты процентов по займам.<br>'''4) Коэффициент покрытия внеоборотных активов'''. Рассчитывается как соотношение собственного капитала и долгосрочных займов к стоимости [[Анализ_активов_(имущества)|внеоборотных активов]]. Если итоговое значение коэффициента выше 1,1 – это свидетельствует о платежеспособности предприятия в долгосрочной перспективе и устойчивом финансовом положении. <br>Перечень неполный.<br><br>
-== Ссылки ==
+== Ссылки  ==
-<ol><li>{{ExeArticle|/finance/announcement/1225686/|«Средневзвешенная стоимость − фикция»}}</li>
+#{{ExeArticle|/finance/announcement/1225686/|«Средневзвешенная стоимость − фикция»}}
-<li>{{ExeArticle|/finance/financial_management/1224993/|«Сеанс магии с последующим разоблачением»}}</li></ol>
+#{{ExeArticle|/finance/financial_management/1224993/|«Сеанс магии с последующим разоблачением»}}
-'''''Это заготовка эницклопедической статьи по данной теме. Вы можете внести вклад в развитие проекта, улучшив и дополнив текст публикации в соответствии с правилами проекта. Руководство пользователя вы можете найти [http://www.e-xecutive.ru/community/intellectual/1428187/ здесь]'''''
+'''''Это заготовка энциклопедической статьи по данной теме. Вы можете внести вклад в развитие проекта, улучшив и дополнив текст публикации в соответствии с правилами проекта. Руководство пользователя вы можете найти [http://www.e-xecutive.ru/community/intellectual/1428187/ здесь]'''''
-[[Категория:Финансы]]
+[[Category:Финансы]]

← Предыдущая	Версия 13:05, 5 августа 2011
(нет различий)